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2025-07-30 10:45:31
【美國勞動力市場底層搖搖欲墜】
美國勞動力市場挺過了通脹飆升、高利率和貿易戰的開端依然展現韌性，但處於底層的工人開始堅持不住了。今年，收入最低的四分之一工人的薪資增速遠低於其他人羣，6月薪資同比增幅僅為3.7%，而整體增長率為4.3%。這些工作主要集中在零售、休閒和酒店業，因此特別容易受到消費支出放緩的影響。目前，裁員仍處於較低水平，但薪酬和新職位空缺的減少表明疲軟狀態正在蔓延。近期的就業增長高度集中在單一行業，即醫療保健行業，佔到5月新增就業崗位的44%。雖然裁員率接近疫情時期低點，僅為1%，但辭職人數卻急劇下降。這一趨勢説明，員工沒有信心找到比現在更好的工作，從而抑制了整體的薪資增長。目前，平均每週工時略高於34.2小時，為2011年以來最低，這反映出計時工人仍有工作，但輪班次數減少。 高盛首席經濟學家表示，這種就業的"停滯速度"使得該行對12個月內經濟衰退可能性的估計保持在30%。但是，經濟擴張並不會"壽終正寢"，而是會像俗話説的那樣被"謀殺"。關税水平在幾個月內從2%飆升至20%以上的劇烈波動所帶來的不確定性，就可能成為扼殺經濟擴張的罪魁禍首。儘管對勞動力市場的擔憂已經讓包括美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）和副主席鮑曼（Michelle Bowman）在內的一些官員相信，聯儲政策的限制性過強，但通脹陰影可能會阻止美聯儲在本週的會議上降息。最終降息將會到來，但最好是出於消費通脹回落這類的正面原因，而不是就業市場的崩潰
美國勞動力市場挺過了通脹飆升、高利率和貿易戰的開端依然展現韌性，但處於底層的工人開始堅持不住了。今年，收入最低的四分之一工人的薪資增速遠低於其他人羣，6月薪資同比增幅僅為3.7%，而整體增長率為4.3%。這些工作主要集中在零售、休閒和酒店業，因此特別容易受到消費支出放緩的影響。目前，裁員仍處於較低水平，但薪酬和新職位空缺的減少表明疲軟狀態正在蔓延。近期的就業增長高度集中在單一行業，即醫療保健行業，佔到5月新增就業崗位的44%。雖然裁員率接近疫情時期低點，僅為1%，但辭職人數卻急劇下降。這一趨勢説明，員工沒有信心找到比現在更好的工作，從而抑制了整體的薪資增長。目前，平均每週工時略高於34.2小時，為2011年以來最低，這反映出計時工人仍有工作，但輪班次數減少。 高盛首席經濟學家表示，這種就業的"停滯速度"使得該行對12個月內經濟衰退可能性的估計保持在30%。但是，經濟擴張並不會"壽終正寢"，而是會像俗話説的那樣被"謀殺"。關税水平在幾個月內從2%飆升至20%以上的劇烈波動所帶來的不確定性，就可能成為扼殺經濟擴張的罪魁禍首。儘管對勞動力市場的擔憂已經讓包括美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）和副主席鮑曼（Michelle Bowman）在內的一些官員相信，聯儲政策的限制性過強，但通脹陰影可能會阻止美聯儲在本週的會議上降息。最終降息將會到來，但最好是出於消費通脹回落這類的正面原因，而不是就業市場的崩潰
