棕榈油跌破关键支撑！4230林吉特防线失守，空头会否“乘胜追击”？
2025-07-31 19:06:29
周四(7月31日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货结束连续两日涨势，主力10月合约FCPOc3收报4230林吉特/吨，单日跌幅1.12%。技术指标显示，价格跌破布林带中轨（4215林吉特），MACD柱状图负向扩张，RSI中性区间徘徊，短期动能偏弱。市场压力主要来自三方面：竞争油脂价格走低、产地季节性增产预期强化，以及出口数据持续疲软。
亚洲时段，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油合约下跌0.98%，大连商品交易所豆油（DBYcv1）和棕榈油（DCPcv1）分别下滑0.63%和0.8%，直接压制棕榈油市场情绪。吉隆坡交易机构Iceberg X的自营交易员David Ng指出："棕榈油价格正跟随竞争油脂同步走弱，而产量回升和出口低迷的担忧进一步加剧了抛压。"
最新船运调查数据显示，7月马来西亚棕榈油出口环比下降6.7%-9.6%，降幅较上月扩大。尽管林吉特兑美元贬值0.59%理论上提振出口竞争力，但主要进口国补库需求未见起色。值得注意的是，今年1-5月马来西亚对美国棕榈油出口同比激增51.8%至9.3万吨，但这一增量难以抵消传统买家印度和中国的采购放缓。
随着东南亚进入季节性增产周期，市场对库存重建的忧虑升温。知名机构分析师在近期报告中提到："若8月产量环比增幅超过10%，库存可能突破200万吨关口，这将考验多头防线。"此外，国际原油价格波动亦间接抑制棕榈油表现。布伦特原油日内下跌0.59%至78.81美元/桶，削弱了棕榈油作为生物柴油原料的经济性。
不过，政策面潜在支撑仍需关注。马来西亚种植与原产业部近期强调将维持B20生物柴油强制掺混政策，印尼亦在评估扩大生柴出口配额的可能性。某新加坡大宗商品研究主管认为："若原油价格站稳80美元上方，或推动东南亚国家加速生柴项目落地，届时棕榈油工业需求可能迎来边际改善。"
多数机构对短期走势持谨慎态度。吉隆坡某头部贸易商分析团队称："当前技术面呈现收敛形态，若4230-4250林吉特支撑带失守，价格可能下探4100林吉特前低。"但也有观点提示超跌机会。新加坡植物油分析师James Lee指出："三季度末通常伴随北半球节日备货启动，若8月出口环比改善，叠加林吉特汇率优势，价格或迎来修复窗口。"
竞争油脂拖累与基本面双重施压
亚洲时段，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油合约下跌0.98%，大连商品交易所豆油（DBYcv1）和棕榈油（DCPcv1）分别下滑0.63%和0.8%，直接压制棕榈油市场情绪。吉隆坡交易机构Iceberg X的自营交易员David Ng指出："棕榈油价格正跟随竞争油脂同步走弱，而产量回升和出口低迷的担忧进一步加剧了抛压。"
最新船运调查数据显示，7月马来西亚棕榈油出口环比下降6.7%-9.6%，降幅较上月扩大。尽管林吉特兑美元贬值0.59%理论上提振出口竞争力，但主要进口国补库需求未见起色。值得注意的是，今年1-5月马来西亚对美国棕榈油出口同比激增51.8%至9.3万吨，但这一增量难以抵消传统买家印度和中国的采购放缓。
产量周期与生物柴油需求变量
随着东南亚进入季节性增产周期，市场对库存重建的忧虑升温。知名机构分析师在近期报告中提到："若8月产量环比增幅超过10%，库存可能突破200万吨关口，这将考验多头防线。"此外，国际原油价格波动亦间接抑制棕榈油表现。布伦特原油日内下跌0.59%至78.81美元/桶，削弱了棕榈油作为生物柴油原料的经济性。
不过，政策面潜在支撑仍需关注。马来西亚种植与原产业部近期强调将维持B20生物柴油强制掺混政策，印尼亦在评估扩大生柴出口配额的可能性。某新加坡大宗商品研究主管认为："若原油价格站稳80美元上方，或推动东南亚国家加速生柴项目落地，届时棕榈油工业需求可能迎来边际改善。"
机构观点：短期承压与长期分化
多数机构对短期走势持谨慎态度。吉隆坡某头部贸易商分析团队称："当前技术面呈现收敛形态，若4230-4250林吉特支撑带失守，价格可能下探4100林吉特前低。"但也有观点提示超跌机会。新加坡植物油分析师James Lee指出："三季度末通常伴随北半球节日备货启动，若8月出口环比改善，叠加林吉特汇率优势，价格或迎来修复窗口。"
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