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2025-07-31 19:47:01
【美联储“鹰派”发声：9月降息希望破灭，市场剧烈震荡】
⑴ 美元掉期市场开盘涨跌互现，掉期利差曲线与国债收益率曲线呈现“牛市趋平”的同步走势。
⑵ 这种市场波动主要源于美联储主席鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后新闻发布会上的言论，导致市场对9月降息的预期大幅削减。
⑶ 尽管两名FOMC委员，沃勒和鲍曼对降息25个基点持异议，但鲍威尔并未被“强行”引导发出9月降息信号，他表示美联储尚未就9月降息做出决定。
⑷ 鲍威尔强调劳动力市场并未走弱，并认为在通胀尚未达到美联储目标的情况下，当前政策是适当的。
⑸ 货币市场利率随之走高并持续攀升，导致担保隔夜融资利率（SOFR）期货曲线承压。
⑹ 作为回应，掉期利差方面，2年期和3年期掉期利差的买盘有所增加，即使2年期和3年期国债收益率表现不及预期。
⑺ 隔夜掉期交易量清淡，主要受到“快速资金”和“真实资金”账户在曲线远端的回购操作主导，这与美国通胀数据公布前的头寸调整有关。
⑻ 2年期掉期利差为-24.00个基点，3年期为-30.25个基点，10年期为-53.75个基点。
⑼ 国债收益率小幅走低，收益率曲线在鲍威尔新闻发布会后保持压缩态势，因其扑灭了市场对9月降息的希望。
⑽ 隔夜国债的温和买盘主要受空头回补驱动，以应对即将公布的美联储首选通胀指标核心PCE数据
⑴ 美元掉期市场开盘涨跌互现，掉期利差曲线与国债收益率曲线呈现“牛市趋平”的同步走势。
⑵ 这种市场波动主要源于美联储主席鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后新闻发布会上的言论，导致市场对9月降息的预期大幅削减。
⑶ 尽管两名FOMC委员，沃勒和鲍曼对降息25个基点持异议，但鲍威尔并未被“强行”引导发出9月降息信号，他表示美联储尚未就9月降息做出决定。
⑷ 鲍威尔强调劳动力市场并未走弱，并认为在通胀尚未达到美联储目标的情况下，当前政策是适当的。
⑸ 货币市场利率随之走高并持续攀升，导致担保隔夜融资利率（SOFR）期货曲线承压。
⑹ 作为回应，掉期利差方面，2年期和3年期掉期利差的买盘有所增加，即使2年期和3年期国债收益率表现不及预期。
⑺ 隔夜掉期交易量清淡，主要受到“快速资金”和“真实资金”账户在曲线远端的回购操作主导，这与美国通胀数据公布前的头寸调整有关。
⑻ 2年期掉期利差为-24.00个基点，3年期为-30.25个基点，10年期为-53.75个基点。
⑼ 国债收益率小幅走低，收益率曲线在鲍威尔新闻发布会后保持压缩态势，因其扑灭了市场对9月降息的希望。
⑽ 隔夜国债的温和买盘主要受空头回补驱动，以应对即将公布的美联储首选通胀指标核心PCE数据
