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2025-07-31 19:47:01
【美聯儲“鷹派”發聲：9月降息希望破滅，市場劇烈震盪】
⑴ 美元掉期市場開盤漲跌互現，掉期利差曲線與國債收益率曲線呈現“牛市趨平”的同步走勢。
⑵ 這種市場波動主要源於美聯儲主席鮑威爾在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後新聞發佈會上的言論，導致市場對9月降息的預期大幅削減。
⑶ 儘管兩名FOMC委員，沃勒和鮑曼對降息25個基點持異議，但鮑威爾並未被“強行”引導發出9月降息信號，他表示美聯儲尚未就9月降息做出決定。
⑷ 鮑威爾強調勞動力市場並未走弱，並認為在通脹尚未達到美聯儲目標的情況下，當前政策是適當的。
⑸ 貨幣市場利率隨之走高並持續攀升，導致擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨曲線承壓。
⑹ 作為回應，掉期利差方面，2年期和3年期掉期利差的買盤有所增加，即使2年期和3年期國債收益率表現不及預期。
⑺ 隔夜掉期交易量清淡，主要受到“快速資金”和“真實資金”賬户在曲線遠端的回購操作主導，這與美國通脹數據公佈前的頭寸調整有關。
⑻ 2年期掉期利差為-24.00個基點，3年期為-30.25個基點，10年期為-53.75個基點。
⑼ 國債收益率小幅走低，收益率曲線在鮑威爾新聞發佈會後保持壓縮態勢，因其撲滅了市場對9月降息的希望。
⑽ 隔夜國債的温和買盤主要受空頭回補驅動，以應對即將公佈的美聯儲首選通脹指標核心PCE數據
⑴ 美元掉期市場開盤漲跌互現，掉期利差曲線與國債收益率曲線呈現“牛市趨平”的同步走勢。
⑵ 這種市場波動主要源於美聯儲主席鮑威爾在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後新聞發佈會上的言論，導致市場對9月降息的預期大幅削減。
⑶ 儘管兩名FOMC委員，沃勒和鮑曼對降息25個基點持異議，但鮑威爾並未被“強行”引導發出9月降息信號，他表示美聯儲尚未就9月降息做出決定。
⑷ 鮑威爾強調勞動力市場並未走弱，並認為在通脹尚未達到美聯儲目標的情況下，當前政策是適當的。
⑸ 貨幣市場利率隨之走高並持續攀升，導致擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨曲線承壓。
⑹ 作為回應，掉期利差方面，2年期和3年期掉期利差的買盤有所增加，即使2年期和3年期國債收益率表現不及預期。
⑺ 隔夜掉期交易量清淡，主要受到“快速資金”和“真實資金”賬户在曲線遠端的回購操作主導，這與美國通脹數據公佈前的頭寸調整有關。
⑻ 2年期掉期利差為-24.00個基點，3年期為-30.25個基點，10年期為-53.75個基點。
⑼ 國債收益率小幅走低，收益率曲線在鮑威爾新聞發佈會後保持壓縮態勢，因其撲滅了市場對9月降息的希望。
⑽ 隔夜國債的温和買盤主要受空頭回補驅動，以應對即將公佈的美聯儲首選通脹指標核心PCE數據
