本周经历一轮抛售之后，黄金价格正再次尝试收复3300美元/盎司关口。黄金此次下跌是多种因素共同作用的结果，比如贸易协议达成带来的市场情绪改善以及美元走强。现在的问题是，这是否是更大规模回调的开始，还是前路依旧坎坷？



黄金价格走势展望

过去几周黄金价格持续震荡，让市场参与者困惑不已。然而，近期的价格下跌和趋势线突破，引发了人们对其可能进一步下行的关注。

黄金买家仍在坚守，但3435美元这一较低的峰值低于4月3500美元的高点，这表明在15个月内上涨75%之后，涨势可能正在失去动力。

多头迄今仍保持乐观，原因在于此前空头两次试图掌控局面时，黄金都吸引了大量买家入场。这导致了更高的低点出现，而非符合趋势预期的更低低点。

5月，黄金从3500美元/盎司左右的高点下跌后，在3200美元/盎司附近获得支撑，买家回归，随后反弹至3433美元/盎司。紧接着，金价出现了3122美元/盎司的新低，这在许多人看来可能是长期下行趋势的开始。

然而，地缘政治风险上升使得金价出现了更高的高点而非更低的高点，随后迎来了两个月的震荡行情。

这就引出了一个问题：当前的下跌是更大规模下行的开始，还是只是历史的重演？

美元复苏步伐加快

不过，当前的反弹存在一个显著差异。

首先，过去三周地缘政治风险已逐渐退居次要地位，但这并不意味着它不会卷土重来。伊朗问题仍悬而未决，媒体诸多报道称相关会议在持续进行，且可能发生政权更迭。

若局势再次升级，避险需求可能会回归。但就目前而言，这一因素导致避险资金流入减少。

近期美元受到买盘支撑，因为贸易协议的公布似乎对美元有利。随着关税生效，美元指数（DXY）的反弹正处于关键节点。在今日非农数据公布前夕，美元指数正测试100.00关口附近的关键枢轴位。

积极的就业数据可能会增强对美国经济的乐观情绪。正如一些分析师所指出的，这种乐观是否被误导并不重要，重要的是市场参与者的行为。从市场走势来看，显然市场对2025年下半年全球经济增长以及美国经济增长的信心正在增强。

如果这种情况在8月份持续下去，黄金多头可能会面临挑战。然而，重要的是要记住，2025年的局势一直变幻莫测，不断演变，因此这绝不是板上钉钉的事。

技术分析


（现货黄金日图 ）

从技术角度来看，7月黄金月度K线收出一根巨大的射击之星，暗示未来可能进一步下行。

这也是自2024年12月以来首次出现月度看空收盘，可能标志着多空动能的转变。

日线图上，价格经跌破了三角形形态，而上周曾出现向上的假突破。

此次向下突破之后，金价大幅走低，周三下跌约1.55%，创下一个多月以来的最低收盘价。
然而，昨日出现了一根内包阳线，黄金在100日均线（约3270美元/盎司）附近获得了一些支撑。

若多头想要推动金价走高，站稳3300美元/盎司关口至关重要，需要日线收盘价高于该水平才能让看涨动能回归。

即时阻力位分别在3322美元、3341美元和3350美元。

若金价进一步下行，首先需要日线收盘价明确跌破100日均线。这可能会打开进一步下行的空间，目标看向3243美元、3200美元的支撑位，甚至可能触及3121美元。