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2025-09-17 09:48:41
【品浩建议美联储暂停缩减MBS持有规模以提振房市】
1、品浩(PIMCO)周二表示，美联储应考虑暂停缩减抵押贷款持有规模，以提振美国房地产市场。自2022年开始加息以来，美联储已通过量化紧缩政策减持了资产负债表上的抵押贷款债券持有量，做法是让抵押贷款支持证券(MBS)的本金与利息到期后不再进行再投资。
2、根据品浩周二的报告，由于美联储在过去三年持续缩减 MBS，美债收益率与抵押贷款利率之间的利差一直异常偏高。截至周五，该利差约为 230 个基点，接近历史高位。这反过来导致 30 年期固定抵押贷款的平均利率高达 6.35%。30年期是美国人最常使用的房贷形式。品浩的非传统策略投资长Marc Seidner与投资组合经理Pramol Dhawan撰文指出，若美联储将抵押贷款人支付本金和利息的收益再投资到资产负债表上的 MBS，对降低抵押贷款利率的作用可能不亚于降息。他们写道，在货币政策充满政治争议、通胀仍然顽固的当下，美联储可能会发现，最有效的宽松工具其实早已摆在眼前。
1、品浩(PIMCO)周二表示，美联储应考虑暂停缩减抵押贷款持有规模，以提振美国房地产市场。自2022年开始加息以来，美联储已通过量化紧缩政策减持了资产负债表上的抵押贷款债券持有量，做法是让抵押贷款支持证券(MBS)的本金与利息到期后不再进行再投资。
2、根据品浩周二的报告，由于美联储在过去三年持续缩减 MBS，美债收益率与抵押贷款利率之间的利差一直异常偏高。截至周五，该利差约为 230 个基点，接近历史高位。这反过来导致 30 年期固定抵押贷款的平均利率高达 6.35%。30年期是美国人最常使用的房贷形式。品浩的非传统策略投资长Marc Seidner与投资组合经理Pramol Dhawan撰文指出，若美联储将抵押贷款人支付本金和利息的收益再投资到资产负债表上的 MBS，对降低抵押贷款利率的作用可能不亚于降息。他们写道，在货币政策充满政治争议、通胀仍然顽固的当下，美联储可能会发现，最有效的宽松工具其实早已摆在眼前。
