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2025-09-17 18:58:48
【绿债溢价：零售投资者成为关键推手】
⑴ 法国央行发布的研究指出，2016年至2023年间，欧元区绿色债券市场经历了显著的价格波动。在2020年至2022年初，绿色债券的“绿溢价”（即绿色债券相较于同类常规债券的价格溢价）有所增强，平均达到-3.7个基点，意味着发行成本略低。
⑵ 研究发现，零售投资者的需求是驱动“绿溢价”动态变化的关键因素。自2020年中期以来，零售投资者持有绿色债券的比例大幅增加，尤其是在银行发行的绿色债券中，这直接推高了“绿溢价”的经济和统计显著性。当利率上升、经济状况恶化导致需求减弱时，“绿溢价”则会消失。
⑶ 零售投资者持有的绿色债券平均“绿溢价”达到-6.4个基点，表明他们即便在预期回报可能较低的情况下，也偏好绿色债券。
⑷ 此外，研究证实了投资者对具有更高可信度的绿色债券的偏好，例如经过外部审查或由承诺环境目标的银行发行的债券。这些债券的“绿溢价”更为显著，表明市场看重可靠的绿色投资。例如，经过审查的债券“绿溢价”为-4.1个基点，而来自承诺银行的债券“绿溢价”为-5.7个基点。
⑸ 该研究强调了清晰标准，如欧盟绿色债券标准的重要性，以确保绿色债券真正促进环境目标并维持投资者信心
⑴ 法国央行发布的研究指出，2016年至2023年间，欧元区绿色债券市场经历了显著的价格波动。在2020年至2022年初，绿色债券的“绿溢价”（即绿色债券相较于同类常规债券的价格溢价）有所增强，平均达到-3.7个基点，意味着发行成本略低。
⑵ 研究发现，零售投资者的需求是驱动“绿溢价”动态变化的关键因素。自2020年中期以来，零售投资者持有绿色债券的比例大幅增加，尤其是在银行发行的绿色债券中，这直接推高了“绿溢价”的经济和统计显著性。当利率上升、经济状况恶化导致需求减弱时，“绿溢价”则会消失。
⑶ 零售投资者持有的绿色债券平均“绿溢价”达到-6.4个基点，表明他们即便在预期回报可能较低的情况下，也偏好绿色债券。
⑷ 此外，研究证实了投资者对具有更高可信度的绿色债券的偏好，例如经过外部审查或由承诺环境目标的银行发行的债券。这些债券的“绿溢价”更为显著，表明市场看重可靠的绿色投资。例如，经过审查的债券“绿溢价”为-4.1个基点，而来自承诺银行的债券“绿溢价”为-5.7个基点。
⑸ 该研究强调了清晰标准，如欧盟绿色债券标准的重要性，以确保绿色债券真正促进环境目标并维持投资者信心
