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2025-09-17 18:58:48
【綠債溢價：零售投資者成為關鍵推手】
⑴ 法國央行發佈的研究指出，2016年至2023年間，歐元區綠色債券市場經歷了顯著的價格波動。在2020年至2022年初，綠色債券的“綠溢價”（即綠色債券相較於同類常規債券的價格溢價）有所增強，平均達到-3.7個基點，意味着發行成本略低。
⑵ 研究發現，零售投資者的需求是驅動“綠溢價”動態變化的關鍵因素。自2020年中期以來，零售投資者持有綠色債券的比例大幅增加，尤其是在銀行發行的綠色債券中，這直接推高了“綠溢價”的經濟和統計顯著性。當利率上升、經濟狀況惡化導致需求減弱時，“綠溢價”則會消失。
⑶ 零售投資者持有的綠色債券平均“綠溢價”達到-6.4個基點，表明他們即便在預期回報可能較低的情況下，也偏好綠色債券。
⑷ 此外，研究證實了投資者對具有更高可信度的綠色債券的偏好，例如經過外部審查或由承諾環境目標的銀行發行的債券。這些債券的“綠溢價”更為顯著，表明市場看重可靠的綠色投資。例如，經過審查的債券“綠溢價”為-4.1個基點，而來自承諾銀行的債券“綠溢價”為-5.7個基點。
⑸ 該研究強調了清晰標準，如歐盟綠色債券標準的重要性，以確保綠色債券真正促進環境目標並維持投資者信心
⑴ 法國央行發佈的研究指出，2016年至2023年間，歐元區綠色債券市場經歷了顯著的價格波動。在2020年至2022年初，綠色債券的“綠溢價”（即綠色債券相較於同類常規債券的價格溢價）有所增強，平均達到-3.7個基點，意味着發行成本略低。
⑵ 研究發現，零售投資者的需求是驅動“綠溢價”動態變化的關鍵因素。自2020年中期以來，零售投資者持有綠色債券的比例大幅增加，尤其是在銀行發行的綠色債券中，這直接推高了“綠溢價”的經濟和統計顯著性。當利率上升、經濟狀況惡化導致需求減弱時，“綠溢價”則會消失。
⑶ 零售投資者持有的綠色債券平均“綠溢價”達到-6.4個基點，表明他們即便在預期回報可能較低的情況下，也偏好綠色債券。
⑷ 此外，研究證實了投資者對具有更高可信度的綠色債券的偏好，例如經過外部審查或由承諾環境目標的銀行發行的債券。這些債券的“綠溢價”更為顯著，表明市場看重可靠的綠色投資。例如，經過審查的債券“綠溢價”為-4.1個基點，而來自承諾銀行的債券“綠溢價”為-5.7個基點。
⑸ 該研究強調了清晰標準，如歐盟綠色債券標準的重要性，以確保綠色債券真正促進環境目標並維持投資者信心
