日本制造业PMI下滑拖累日元，美元反弹推动USD/JPY上探148关口
2025-09-24 13:32:59
周三亚洲时段，日元在制造业数据疲软的打压下继续走低，推动美元/日元升至148关口。最新公布的9月日本制造业PMI降至48.4，创六个月以来最大降幅，也意味着过去15个月中已有14个月处于收缩区间。
这一结果凸显了日本经济复苏的乏力，令投资者对日本央行（BoJ）加息时点的预期进一步推迟。
尽管如此，日本央行内部对退出超宽松政策的呼声正在增加。上周的利率决议中，就有两名委员投票反对维持利率不变，这显示出内部存在一定加息压力。
与此同时，10月自民党党首选举也被视为潜在的不确定性，若鸽派人选获胜，可能推迟紧缩进程。不过，市场仍在定价10月加息25个基点的可能性，与美联储的鸽派基调形成对比，为日元提供一定支撑。
另一方面，美联储主席鲍威尔重申在抗击通胀和保护就业之间需保持谨慎平衡，强调过度宽松或导致政策逆转。相关言论令美元结束连续两日下跌，吸引部分买盘回流，从而推动美元/日元走强。
市场参与者正等待美国新屋销售、二季度GDP修正值和核心PCE物价指数等数据，以进一步确认美联储的政策走向。同时，日本东京CPI数据将在本周公布，或影响市场对日本央行的加息预期。
从技术面来看，美元/日元自8月初以来维持在区间震荡格局，日线指标偏中性，且汇价仍低于200日均线，显示整体方向性不足。目前上行受制于148.00关口，若突破148.35—148.55区域，则有望测试149.00—149.15一线。
下方支撑位依次在147.20与147.00，若跌破可能进一步下探至146.20甚至145.50—145.45区域。整体来看，汇价短期偏向震荡，突破方向仍需等待关键数据驱动。
编辑观点：
日本制造业数据疲弱令日元承压，但政策预期的分化和地缘风险仍为日元提供避险属性。美元/日元当前处于震荡区间内，若缺乏新的宏观催化，短线可能继续在147—148.50之间整理。市场对东京CPI与美国核心PCE的反应，将决定汇价能否突破盘整格局。
这一结果凸显了日本经济复苏的乏力，令投资者对日本央行（BoJ）加息时点的预期进一步推迟。
尽管如此，日本央行内部对退出超宽松政策的呼声正在增加。上周的利率决议中，就有两名委员投票反对维持利率不变，这显示出内部存在一定加息压力。
与此同时，10月自民党党首选举也被视为潜在的不确定性，若鸽派人选获胜，可能推迟紧缩进程。不过，市场仍在定价10月加息25个基点的可能性，与美联储的鸽派基调形成对比，为日元提供一定支撑。
另一方面，美联储主席鲍威尔重申在抗击通胀和保护就业之间需保持谨慎平衡，强调过度宽松或导致政策逆转。相关言论令美元结束连续两日下跌，吸引部分买盘回流，从而推动美元/日元走强。
市场参与者正等待美国新屋销售、二季度GDP修正值和核心PCE物价指数等数据，以进一步确认美联储的政策走向。同时，日本东京CPI数据将在本周公布，或影响市场对日本央行的加息预期。
从技术面来看，美元/日元自8月初以来维持在区间震荡格局，日线指标偏中性，且汇价仍低于200日均线，显示整体方向性不足。目前上行受制于148.00关口，若突破148.35—148.55区域，则有望测试149.00—149.15一线。
下方支撑位依次在147.20与147.00，若跌破可能进一步下探至146.20甚至145.50—145.45区域。整体来看，汇价短期偏向震荡，突破方向仍需等待关键数据驱动。
编辑观点：
日本制造业数据疲弱令日元承压，但政策预期的分化和地缘风险仍为日元提供避险属性。美元/日元当前处于震荡区间内，若缺乏新的宏观催化，短线可能继续在147—148.50之间整理。市场对东京CPI与美国核心PCE的反应，将决定汇价能否突破盘整格局。
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- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
