周二（10月14日）欧市时段美原油连续（WTI）价格震荡走低，跌幅逾1%，回吐了前一交易日的全部涨幅。加沙地区停火缓解了地缘政治风险，加剧油价下行压力。

上周晚些时候，特朗普总统威胁对中国出口商品征收100%关税导致油价暴跌，一度达近五个月低点（58.22美元/桶）。随着华盛顿与北京外交关系出现解冻迹象，看空情绪有所缓解。

美国财政部长斯科特·贝森特确认，特朗普计划在即将举行的韩国APEC会议期间与中国领导人会晤。

油价结构性风险依然显著

美原油期货贴水已收窄至20个月低点，近期合约与远期合约的价差缩小——这标志着即期供应紧张局势缓解，市场对供过于求的担忧加剧。

OPEC最新月度报告修正了预期。随着该组织增产开始改变市场平衡，目前预计2026年供应缺口将缩小至约5万桶/日。

中国9月原油进口量同比增长约3.9%，达到约4725万公吨，暗示炼厂加工活动保持韧性或战略储备持续进行。尽管如此，全球需求环境仍不均衡，市场担忧任何新的贸易摩擦都可能削弱燃料消费。

然而，OPEC最新月度报告修正了预期。随着该组织增产开始改变市场平衡，目前预计2026年供应缺口将缩小至约5万桶/日。

中国9月原油进口量同比增长约3.9%，达到约4725万公吨，暗示炼厂加工活动保持韧性或战略储备持续进行。尽管如此，全球需求环境仍不均衡，市场担忧任何新的贸易摩擦都可能削弱燃料消费。

油价亦从俄乌冲突紧张局势升级中获得支撑。特朗普透露计划向乌克兰提供远程战斧巡航导弹，当上周日被问及是否将向基辅提供该导弹时，特朗普回应“拭目以待…或许会”，并称此举将意味着俄乌冲突进入新的升级阶段。

油价上行空间料将受限，因哈马斯释放以色列人质、以色列释放巴勒斯坦囚犯后，地缘政治风险溢价回落。此外，OPEC+在周一月度报告中指出，随着该联盟按计划推进增产，预计2026年原油市场供应缺口将收窄。

技术展望：油价料将持续跌势

从技术面看，原油价格仍坚定看跌。当前油价持续位于21日、50日及100日简单移动平均线（SMA，62.31、62.97、64.90）下方，这些均线目前汇聚在62.00-65.00美元区间，共同构成近期油价的牢固天花板。

14日相对强弱指数（RSI）在40下方徘徊，表明看跌动能强劲，但未进入超卖区间，意味着仍有进一步下行空间。

下行方面，即时支撑位见于上周五震荡低点58.22美元。若有效跌破该点位，可能下探5月8日波动低点57.47美元，继而挑战今年55美元附近的年度低位。

上行方面，油价初步阻力位于60美元心理关口，即便突破该位，修正性反弹至61.50美元的路径也将面临考验——只要油价未能收复关键移动平均线，任何上行尝试都可能昙花一现。

整体技术结构继续有利于空头，市场呈现高低点持续下移的看跌格局，动量指标也确认了看跌趋势的延续性。除非油价强势收复62.50美元中线区域并获得后续买盘支撑，否则阻力最小的路径仍是下行。



（美原油连续日线图，）

北京时间15:21，美原油连续现报58.84美元/桶。