週二（10月14日）歐市時段美原油連續（WTI）價格震盪走低，跌幅逾1%，回吐了前一交易日的全部漲幅。加沙地區停火緩解了地緣政治風險，加劇油價下行壓力。

上週晚些時候，特朗普總統威脅對中國出口商品徵收100%關税導致油價暴跌，一度達近五個月低點（58.22美元/桶）。隨着華盛頓與北京外交關係出現解凍跡象，看空情緒有所緩解。

美國財政部長斯科特·貝森特確認，特朗普計劃在即將舉行的韓國APEC會議期間與中國領導人會晤。

油價結構性風險依然顯著

美原油期貨貼水已收窄至20個月低點，近期合約與遠期合約的價差縮小——這標誌着即期供應緊張局勢緩解，市場對供過於求的擔憂加劇。

OPEC最新月度報告修正了預期。隨着該組織增產開始改變市場平衡，目前預計2026年供應缺口將縮小至約5萬桶/日。

中國9月原油進口量同比增長約3.9%，達到約4725萬公噸，暗示煉廠加工活動保持韌性或戰略儲備持續進行。儘管如此，全球需求環境仍不均衡，市場擔憂任何新的貿易摩擦都可能削弱燃料消費。

然而，OPEC最新月度報告修正了預期。隨着該組織增產開始改變市場平衡，目前預計2026年供應缺口將縮小至約5萬桶/日。

中國9月原油進口量同比增長約3.9%，達到約4725萬公噸，暗示煉廠加工活動保持韌性或戰略儲備持續進行。儘管如此，全球需求環境仍不均衡，市場擔憂任何新的貿易摩擦都可能削弱燃料消費。

油價亦從俄烏衝突緊張局勢升級中獲得支撐。特朗普透露計劃向烏克蘭提供遠程戰斧巡航導彈，當上週日被問及是否將向基輔提供該導彈時，特朗普回應“拭目以待…或許會”，並稱此舉將意味着俄烏衝突進入新的升級階段。

油價上行空間料將受限，因哈馬斯釋放以色列人質、以色列釋放巴勒斯坦囚犯後，地緣政治風險溢價回落。此外，OPEC+在週一月度報告中指出，隨着該聯盟按計劃推進增產，預計2026年原油市場供應缺口將收窄。

技術展望：油價料將持續跌勢

從技術面看，原油價格仍堅定看跌。當前油價持續位於21日、50日及100日簡單移動平均線（SMA，62.31、62.97、64.90）下方，這些均線目前匯聚在62.00-65.00美元區間，共同構成近期油價的牢固天花板。

14日相對強弱指數（RSI）在40下方徘徊，表明看跌動能強勁，但未進入超賣區間，意味着仍有進一步下行空間。

下行方面，即時支撐位見於上週五震盪低點58.22美元。若有效跌破該點位，可能下探5月8日波動低點57.47美元，繼而挑戰今年55美元附近的年度低位。

上行方面，油價初步阻力位於60美元心理關口，即便突破該位，修正性反彈至61.50美元的路徑也將面臨考驗——只要油價未能收復關鍵移動平均線，任何上行嘗試都可能曇花一現。

整體技術結構繼續有利於空頭，市場呈現高低點持續下移的看跌格局，動量指標也確認了看跌趨勢的延續性。除非油價強勢收復62.50美元中線區域並獲得後續買盤支撐，否則阻力最小的路徑仍是下行。



（美原油連續日線圖，）

北京時間15:21，美原油連續現報58.84美元/桶。