CPI数据疲软、美联储降息预期升温，美元指数维持窄幅震荡
2025-10-25 00:25:22
周五（10月24日），美国9月消费者价格指数（CPI）数据低于预期，但美元指数（DXY）仍在窄幅区间内波动，仅小幅下跌。当前价格走势相对克制，表明在下周美联储会议召开前，交易员的观望情绪日益浓厚；而此次通胀数据则进一步推升了市场对美联储转向宽松政策的预期。
窄幅震荡反映市场对美联储前景的不确定性
美元指数初步支撑位见于98.714，这一关键斐波那契回撤位在近期多个交易日中反复起到支撑作用。阻力位则维持在本周高点99.139。指数在这两个点位之间的震荡走势，体现出交易员在消化CPI数据、重新调整对短期货币政策预期过程中的犹豫心态。
若美元指数跌破98.714，可能触发回调，下看50%斐波那契回撤位98.238；但从整体市场来看，焦点更多集中在50日均线附近（约98.113）——上周低点98.030进一步凸显了该点位作为短期方向转折点的重要性。
通胀增速放缓预期下，美债收益率下滑
CPI报告公布后，美国各期限国债收益率均出现下滑。由于通胀数据疲软削弱了市场对加息的担忧，10年期美债收益率跌至3.966%，跌破4%关口。2年期和30年期美债收益率同样走低，分别收于3.442%和4.561%。收益率下跌反映出债券市场认为，美联储短期内实施降息的可能性较大。
9月CPI数据不及预期
9月美国整体CPI环比仅上涨0.3%，低于0.4%的预期值；同比涨幅维持在3%，同样低于3.1%的预期。剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨3%，两项数据均低于预期。此次CPI数据因政府停摆而延迟发布，其结果表明当前物价上涨压力已显著缓解。
10月及12月美联储会议降息概率大幅上升
市场参与者迅速调整了对美联储政策行动的预期。芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，即将召开的10月美联储会议上，降息25个基点的概率已接近100%，市场预计联邦基金利率将降至3.75%-4.00%区间。12月实施第二次降息的概率跃升至98.5%，这一数据进一步强化了“美联储将在年底前采取更宽松立场”的观点。
市场展望：若美联储确认宽松倾向，美元指数或进一步下破
（美元指数日图 ）
当前通胀增速放缓，且降息概率持续上升，美元指数面临的下行风险正不断累积。尽管从技术面来看，指数仍有反弹至99.139上方的可能，但短期市场情绪偏向看跌——除非美联储在下周会议上释放鹰派信号，否则这一看跌格局难有改变。
窄幅震荡反映市场对美联储前景的不确定性
美元指数初步支撑位见于98.714，这一关键斐波那契回撤位在近期多个交易日中反复起到支撑作用。阻力位则维持在本周高点99.139。指数在这两个点位之间的震荡走势，体现出交易员在消化CPI数据、重新调整对短期货币政策预期过程中的犹豫心态。
若美元指数跌破98.714，可能触发回调，下看50%斐波那契回撤位98.238；但从整体市场来看，焦点更多集中在50日均线附近（约98.113）——上周低点98.030进一步凸显了该点位作为短期方向转折点的重要性。
通胀增速放缓预期下，美债收益率下滑
CPI报告公布后，美国各期限国债收益率均出现下滑。由于通胀数据疲软削弱了市场对加息的担忧，10年期美债收益率跌至3.966%，跌破4%关口。2年期和30年期美债收益率同样走低，分别收于3.442%和4.561%。收益率下跌反映出债券市场认为，美联储短期内实施降息的可能性较大。
9月CPI数据不及预期
9月美国整体CPI环比仅上涨0.3%，低于0.4%的预期值；同比涨幅维持在3%，同样低于3.1%的预期。剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨3%，两项数据均低于预期。此次CPI数据因政府停摆而延迟发布，其结果表明当前物价上涨压力已显著缓解。
10月及12月美联储会议降息概率大幅上升
市场参与者迅速调整了对美联储政策行动的预期。芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，即将召开的10月美联储会议上，降息25个基点的概率已接近100%，市场预计联邦基金利率将降至3.75%-4.00%区间。12月实施第二次降息的概率跃升至98.5%，这一数据进一步强化了“美联储将在年底前采取更宽松立场”的观点。
市场展望：若美联储确认宽松倾向，美元指数或进一步下破
（美元指数日图 ）
当前通胀增速放缓，且降息概率持续上升，美元指数面临的下行风险正不断累积。尽管从技术面来看，指数仍有反弹至99.139上方的可能，但短期市场情绪偏向看跌——除非美联储在下周会议上释放鹰派信号，否则这一看跌格局难有改变。
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