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2025-10-28 20:59:33
【财信期货：农产品市场供需格局分化】
⑴棕榈油供给端维持宽松格局，马来西亚10月预计持续累库且产量预期较高，产地卖压延续，国内棕榈油库存继续积压至60万吨，短期内缺乏供给层面的驱动因素。
⑵市场行情方面，广州地区24度棕榈油现货价格下跌140元至8860元/吨，期货盘面呈现升水态势，国内现货基差走弱、库存小幅上升。
⑶预计期货2601合约价格仍有进一步下探的可能，维持看空立场，下方支撑位关注8800-9050元/吨区间，9000下方追空谨慎，9050元/吨左右的空单注意止盈区间。
⑷美豆近期因其国内现货价格较为坚挺和国内强劲的压榨需求，美豆持续走强，进口成本支撑带动国内粕价反弹。
⑹目前来看，国内四季度大豆来源问题不大，但明年第一季度或有缺口，支撑远月升水格局，短期驱动不足，建议以区间偏弱震荡观点对待。
⑺玉米季节性抛压仍存，下游饲料厂、深加工收粮意愿仍弱，维持随用随采为主，供应压力大，需求承接弱。
⑻整体看，短期维持供应宽松格局，价格偏弱运行为主，建议仍以短空为主。
⑼长期来看，供应增量为主要矛盾，特别是10月份理论出栏增量明显，导致供应宽松格局或进一步加深。
⑽但短期市场投机情绪增加，养殖端二育入场叠加屠企入库量有所增加，支撑猪价上涨，预计此支撑为阶段性，不建议追涨，建议短期观望为主。
⑾当下大小蛋价差缩窄叠加贸易商小码蛋收购占比下降，表明新开产蛋鸡数量不多，同时农户淘汰老鸡积极性持续较高。
⑿关注鸡蛋产量拐点出现的进度和速度，短期建议暂时观望为主
⑴棕榈油供给端维持宽松格局，马来西亚10月预计持续累库且产量预期较高，产地卖压延续，国内棕榈油库存继续积压至60万吨，短期内缺乏供给层面的驱动因素。
⑵市场行情方面，广州地区24度棕榈油现货价格下跌140元至8860元/吨，期货盘面呈现升水态势，国内现货基差走弱、库存小幅上升。
⑶预计期货2601合约价格仍有进一步下探的可能，维持看空立场，下方支撑位关注8800-9050元/吨区间，9000下方追空谨慎，9050元/吨左右的空单注意止盈区间。
⑷美豆近期因其国内现货价格较为坚挺和国内强劲的压榨需求，美豆持续走强，进口成本支撑带动国内粕价反弹。
⑹目前来看，国内四季度大豆来源问题不大，但明年第一季度或有缺口，支撑远月升水格局，短期驱动不足，建议以区间偏弱震荡观点对待。
⑺玉米季节性抛压仍存，下游饲料厂、深加工收粮意愿仍弱，维持随用随采为主，供应压力大，需求承接弱。
⑻整体看，短期维持供应宽松格局，价格偏弱运行为主，建议仍以短空为主。
⑼长期来看，供应增量为主要矛盾，特别是10月份理论出栏增量明显，导致供应宽松格局或进一步加深。
⑽但短期市场投机情绪增加，养殖端二育入场叠加屠企入库量有所增加，支撑猪价上涨，预计此支撑为阶段性，不建议追涨，建议短期观望为主。
⑾当下大小蛋价差缩窄叠加贸易商小码蛋收购占比下降，表明新开产蛋鸡数量不多，同时农户淘汰老鸡积极性持续较高。
⑿关注鸡蛋产量拐点出现的进度和速度，短期建议暂时观望为主
