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2025-10-29 20:40:11
【财信期货：黑色金属板块走势分化】
⑴铁水产量延续下降，而需求尚未转弱，库存延续下降，钢材高库销比仍处于改善状态。
⑵宏观预期提振与成本助推下，短期盘面或维持偏强震荡，但需求尚无亮点现状或压制反弹高度。
⑶策略上维持回调短多思路，需关注铁水下降速度。
⑷资金层面，螺纹01合约前二十席位以空单减仓为主，热卷01合约前二十席位多单小幅增加，空单减仓明显。
⑸全球发运维持高位，铁水延续下降，港库小幅累积，钢厂未明显补库前铁矿自身上行驱动有限。
⑹中期来看，11月铁矿发运或仍处高位，铁水产量仍有较大下降空间，铁矿弱预期格局仍存。
⑺估值仍有下移风险，资金层面铁矿01合约前二十席位多空持仓均减少，空单减仓幅度更大。
⑻供给恢复缓慢，焦炭第三轮提涨开始背景下，现实偏紧格局或维持。
⑼叠加反内卷预期再升温，短期盘面或维持偏强震荡运行。
⑽成本抬升下，钢厂减产幅度或增大，需警惕获利资金离场带来回调压力。
⑾策略上维持回调低多思路，不宜追多，资金层面焦煤2601合约前二十席位多空博弈激烈。
⑿多空均以增仓为主，多单增仓更大，持仓变动略偏多。
⒀焦企利润有所修复，但环保与检修扰动下产量仍受压制。
⒁成本抬升与自身供需偏紧，焦炭现货第三轮提涨开始。
⒂但钢厂利润尚未明显改善，铁水产量高位回落背景下，焦企利润改善的时间与空间或有限。
⒃策略上多煤空焦仍可继续持有。
⒄工厂成本支撑较强，低价出货意愿不强，铁水产量下降背景下，下游询盘一般。
⒅厂库延续增加，自身供需驱动偏弱，短期盘面或跟随原料焦煤而波动。
⒆资金层面，锰硅01合约前二十席位以多单减仓为主，资金态度偏谨慎
⑴铁水产量延续下降，而需求尚未转弱，库存延续下降，钢材高库销比仍处于改善状态。
⑵宏观预期提振与成本助推下，短期盘面或维持偏强震荡，但需求尚无亮点现状或压制反弹高度。
⑶策略上维持回调短多思路，需关注铁水下降速度。
⑷资金层面，螺纹01合约前二十席位以空单减仓为主，热卷01合约前二十席位多单小幅增加，空单减仓明显。
⑸全球发运维持高位，铁水延续下降，港库小幅累积，钢厂未明显补库前铁矿自身上行驱动有限。
⑹中期来看，11月铁矿发运或仍处高位，铁水产量仍有较大下降空间，铁矿弱预期格局仍存。
⑺估值仍有下移风险，资金层面铁矿01合约前二十席位多空持仓均减少，空单减仓幅度更大。
⑻供给恢复缓慢，焦炭第三轮提涨开始背景下，现实偏紧格局或维持。
⑼叠加反内卷预期再升温，短期盘面或维持偏强震荡运行。
⑽成本抬升下，钢厂减产幅度或增大，需警惕获利资金离场带来回调压力。
⑾策略上维持回调低多思路，不宜追多，资金层面焦煤2601合约前二十席位多空博弈激烈。
⑿多空均以增仓为主，多单增仓更大，持仓变动略偏多。
⒀焦企利润有所修复，但环保与检修扰动下产量仍受压制。
⒁成本抬升与自身供需偏紧，焦炭现货第三轮提涨开始。
⒂但钢厂利润尚未明显改善，铁水产量高位回落背景下，焦企利润改善的时间与空间或有限。
⒃策略上多煤空焦仍可继续持有。
⒄工厂成本支撑较强，低价出货意愿不强，铁水产量下降背景下，下游询盘一般。
⒅厂库延续增加，自身供需驱动偏弱，短期盘面或跟随原料焦煤而波动。
⒆资金层面，锰硅01合约前二十席位以多单减仓为主，资金态度偏谨慎
