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2025-10-30 11:52:17
【凯投宏观预测，日本央行的下一次加息将推迟至明年1月份】
1、凯投宏观预测，日本央行的下一次加息将推迟至明年1月份。这一预测主要基于三个核心依据：日本央行本次维持利率不变的决策、其对通胀的疲软预期，以及对美国上调关税影响的持续担忧。
2、缺乏紧缩信号：日本央行最新的季度展望报告几乎没有变动，并未暗示会在今年12月之前恢复紧缩（加息）。
3、疲软的通胀前景：央行仍预计基本通胀将保持“疲软”，并明确预测明年上半年通胀率将回落至2%以下。这为维持利率不变提供了理由。
4、对关税影响的持续担忧：尽管日本央行不再认为关税会普遍拖累全球贸易和市场情绪，但对经济活动风险的评估仍“偏向下行”。
5、关键的内部担忧在于：关税可能导致企业利润下降，从而迫使企业专注于削减成本，最终拖累未来薪资的增长势头。而可持续的工资增长正是日本央行决定加息的核心前提。
1、凯投宏观预测，日本央行的下一次加息将推迟至明年1月份。这一预测主要基于三个核心依据：日本央行本次维持利率不变的决策、其对通胀的疲软预期，以及对美国上调关税影响的持续担忧。
2、缺乏紧缩信号：日本央行最新的季度展望报告几乎没有变动，并未暗示会在今年12月之前恢复紧缩（加息）。
3、疲软的通胀前景：央行仍预计基本通胀将保持“疲软”，并明确预测明年上半年通胀率将回落至2%以下。这为维持利率不变提供了理由。
4、对关税影响的持续担忧：尽管日本央行不再认为关税会普遍拖累全球贸易和市场情绪，但对经济活动风险的评估仍“偏向下行”。
5、关键的内部担忧在于：关税可能导致企业利润下降，从而迫使企业专注于削减成本，最终拖累未来薪资的增长势头。而可持续的工资增长正是日本央行决定加息的核心前提。
