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2025-10-30 11:52:17
【凱投宏觀預測，日本央行的下一次加息將推遲至明年1月份】
1、凱投宏觀預測，日本央行的下一次加息將推遲至明年1月份。這一預測主要基於三個核心依據：日本央行本次維持利率不變的決策、其對通脹的疲軟預期，以及對美國上調關税影響的持續擔憂。
2、缺乏緊縮信號：日本央行最新的季度展望報告幾乎沒有變動，並未暗示會在今年12月之前恢復緊縮（加息）。
3、疲軟的通脹前景：央行仍預計基本通脹將保持“疲軟”，並明確預測明年上半年通脹率將回落至2%以下。這為維持利率不變提供了理由。
4、對關税影響的持續擔憂：儘管日本央行不再認為關税會普遍拖累全球貿易和市場情緒，但對經濟活動風險的評估仍“偏向下行”。
5、關鍵的內部擔憂在於：關税可能導致企業利潤下降，從而迫使企業專注於削減成本，最終拖累未來薪資的增長勢頭。而可持續的工資增長正是日本央行決定加息的核心前提。
1、凱投宏觀預測，日本央行的下一次加息將推遲至明年1月份。這一預測主要基於三個核心依據：日本央行本次維持利率不變的決策、其對通脹的疲軟預期，以及對美國上調關税影響的持續擔憂。
2、缺乏緊縮信號：日本央行最新的季度展望報告幾乎沒有變動，並未暗示會在今年12月之前恢復緊縮（加息）。
3、疲軟的通脹前景：央行仍預計基本通脹將保持“疲軟”，並明確預測明年上半年通脹率將回落至2%以下。這為維持利率不變提供了理由。
4、對關税影響的持續擔憂：儘管日本央行不再認為關税會普遍拖累全球貿易和市場情緒，但對經濟活動風險的評估仍“偏向下行”。
5、關鍵的內部擔憂在於：關税可能導致企業利潤下降，從而迫使企業專注於削減成本，最終拖累未來薪資的增長勢頭。而可持續的工資增長正是日本央行決定加息的核心前提。
