周二（11月25日）亚市时段，现货黄金一度触及一周半新高，达4155.70美元/盎司，而后小幅回落，现交投于4145美元附近，涨幅约0.21%。此番上行主要受市场对美联储鸽派立场的预期推动——在多位联邦公开市场委员会（FOMC）重量级官员近期表态后，市场普遍押注美联储将在12月再度降息。这抑制了美元延续上周涨至数月高位的动能，为零收益黄金提供支撑。



除货币政策因素外，持续的俄乌冲突与中东地区新爆发的武装对抗，共同构成了支撑避险黄金的另一重驱动力。

不过全球股市普遍走强的风险偏好，一定程度上抑制了黄金多头的激进买盘。市场交投情绪仍显谨慎，投资者正密切关注本周即将公布的美国关键宏观数据——首当其冲的周二晚些时候的生产者物价指数（PPI）与零售销售数据，或将提供新的交易方向。

黄金价格上行受美联储12月降息预期升温支撑

纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周五表示，短期内降息不会危及美联储通胀目标。周一联储理事克里斯托弗·沃勒进一步指出，就业市场疲软程度已支持12月再度降息25个基点。

根据CME联储观察工具显示，目前期货市场对12月降息25个基点至3.50%-3.75%区间的概率定价已达80%。这种预期有效遏制了美元近期升至5月下旬以来高位（100.39）的反弹势头，为零收益的黄金资产创造了有利环境。周二美元指数于100.15附近震荡。

俄罗斯于周二凌晨对乌克兰首都基辅发动新一轮袭击，住宅建筑与能源基础设施遭袭。此次军事行动恰逢美乌代表上周末在瑞士就美国斡旋的停战方案进行谈判。

白宫表示美国总统特朗普对达成协议保持期待，但坦言进展仍存变数。乌方官员透露，美版俄乌和平方案现已缩减至19条，且未包含对乌军队规模的硬性限制。

方案调整可能降低俄罗斯接受度。另据加沙政府媒体办公室统计，以色列在44天内已违反美国斡旋的停火协议至少497次。持续的地缘风险成为支撑避险贵资产的另一关键因素。

市场关注周二美国经济数据：延后发布的生产者物价指数(PPI)与零售销售数据或将影响美元走势并创造黄金短期交易机会。

金价似乎有望进一步攀升，目标或指向重新上探4200美元关口

隔夜显著反弹行情确认了4030-4040美元汇合支撑区域的有效性——该支撑由10月下旬延伸的上行趋势线与4小时图200周期指数移动平均线（EMA，4036.37）共同构成。

随着金价后续走高，配合4小时图与日线图震荡指标位于正值区间，表明金价短期内存在进一步上行动能。这意味着金价后续有望上探4177-4178美元区域，并向4200美元整数关口迈进。若动能持续，可能进一步测试月内波动高点4244.96美元附近。

下行方面，若金价回落至4130-4132美元区域下方，可能被视为逢低买入机会，预计将在4110-4100美元区域获得有力支撑。若有效跌破该支撑区间，则将考验前述位于4030-4040美元区域的关键汇合支撑，此处一旦失守，短期走势将转为看跌，金价或跌向4000美元心理关口。



（现货黄金4小时图，）

北京时间13:06，现货黄金现报4143.01美元/盎司。