原油交易提醒：供给端过剩担忧情绪升温，施压油价再次走低，短期维持区间震荡
2025-12-03 09:16:28
白宫特使Witkoff与Kushner抵达莫斯科，计划与俄方领导人会谈以寻求结束乌克兰冲突的突破。这一外交动作迅速引发油市剧烈反应，因市场认为，如果谈判出现积极进展，未来相关制裁可能存在放松空间，从而改变全球能源供应路径。
Mizuho能源主管Robert Yawger表示：“制裁一旦解除，俄罗斯能源产品将重新选择阻力最小的路线，而那就是欧洲。”
他强调，俄罗斯能源若全面恢复出口，将对原油、柴油及天然气市场形成潜在冲击，供应端的重新配置可能导致全球价格体系发生新一轮变化。
尽管如此，来自俄罗斯的地缘政治声音并未完全缓和。俄方表态称，如若遭到攻击，俄罗斯将准备应对来自欧洲的挑战，使得局势的不确定性依旧高企。
最新美国库存数据
根据最近一次公布的数据：美国商业原油库存在当周意外增加了248万桶。这明显与早前市场多预期库存将下降形成反差。库存增加通常被视为需求疲软或供应过剩的信号，对油价构成压力。
因此，即使部分分析师仍预计库存可能下降，这一实际变动已部分削弱对原油价格的支撑。
从WTI日线图走势来看，油价在跌破60美元关口后已明显跌穿短期均线支撑区，并触及近一个月震荡平台的下缘位置。近期连续阴线显示空头力量主导行情，MACD动能柱持续扩大在零轴下方，反映趋势延续弱势。
只要价格维持在60美元下方，未来进一步下探前期低位的风险依旧存在；但若地缘局势出现新的扰动，不排除短线出现技术性反抽。目前，整体结构呈弱势震荡格局。
编辑观点：
本轮油价下跌不仅反映对可能出现的“大规模供应回流”的预期，也受到美国库存意外增加这一现实因素的压制。俄油若回到欧洲，对成品油和天然气市场的变量比原油更大，后续影响可能呈链式放大。
关注谈判进展与制裁方向，因为它们将决定未来供应格局，而油价波动的核心逻辑也将随之转变。
考虑到库存数据与地缘政治双重影响并存，在当前环境下，油价可能继续维持区间震荡，但若俄供回流预期进一步加强，价格可能迎来更大的结构性下跌风险。
Mizuho能源主管Robert Yawger表示：“制裁一旦解除，俄罗斯能源产品将重新选择阻力最小的路线，而那就是欧洲。”
他强调，俄罗斯能源若全面恢复出口，将对原油、柴油及天然气市场形成潜在冲击，供应端的重新配置可能导致全球价格体系发生新一轮变化。
尽管如此，来自俄罗斯的地缘政治声音并未完全缓和。俄方表态称，如若遭到攻击，俄罗斯将准备应对来自欧洲的挑战，使得局势的不确定性依旧高企。
最新美国库存数据
根据最近一次公布的数据：美国商业原油库存在当周意外增加了248万桶。这明显与早前市场多预期库存将下降形成反差。库存增加通常被视为需求疲软或供应过剩的信号，对油价构成压力。
因此，即使部分分析师仍预计库存可能下降，这一实际变动已部分削弱对原油价格的支撑。
从WTI日线图走势来看，油价在跌破60美元关口后已明显跌穿短期均线支撑区，并触及近一个月震荡平台的下缘位置。近期连续阴线显示空头力量主导行情，MACD动能柱持续扩大在零轴下方，反映趋势延续弱势。
只要价格维持在60美元下方，未来进一步下探前期低位的风险依旧存在；但若地缘局势出现新的扰动，不排除短线出现技术性反抽。目前，整体结构呈弱势震荡格局。
编辑观点：
本轮油价下跌不仅反映对可能出现的“大规模供应回流”的预期，也受到美国库存意外增加这一现实因素的压制。俄油若回到欧洲，对成品油和天然气市场的变量比原油更大，后续影响可能呈链式放大。
关注谈判进展与制裁方向，因为它们将决定未来供应格局，而油价波动的核心逻辑也将随之转变。
考虑到库存数据与地缘政治双重影响并存，在当前环境下，油价可能继续维持区间震荡，但若俄供回流预期进一步加强，价格可能迎来更大的结构性下跌风险。
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- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
