原油交易提醒：供給端過剩擔憂情緒升温，施壓油價再次走低，短期維持區間震盪
2025-12-03 09:16:28
白宮特使Witkoff與Kushner抵達莫斯科，計劃與俄方領導人會談以尋求結束烏克蘭衝突的突破。這一外交動作迅速引發油市劇烈反應，因市場認為，如果談判出現積極進展，未來相關制裁可能存在放鬆空間，從而改變全球能源供應路徑。
Mizuho能源主管Robert Yawger表示：“制裁一旦解除，俄羅斯能源產品將重新選擇阻力最小的路線，而那就是歐洲。”
他強調，俄羅斯能源若全面恢復出口，將對原油、柴油及天然氣市場形成潛在衝擊，供應端的重新配置可能導致全球價格體系發生新一輪變化。
儘管如此，來自俄羅斯的地緣政治聲音並未完全緩和。俄方表態稱，如若遭到攻擊，俄羅斯將準備應對來自歐洲的挑戰，使得局勢的不確定性依舊高企。
最新美國庫存數據
根據最近一次公佈的數據：美國商業原油庫存在當週意外增加了248萬桶。這明顯與早前市場多預期庫存將下降形成反差。庫存增加通常被視為需求疲軟或供應過剩的信號，對油價構成壓力。
因此，即使部分分析師仍預計庫存可能下降，這一實際變動已部分削弱對原油價格的支撐。
從WTI日線圖走勢來看，油價在跌破60美元關口後已明顯跌穿短期均線支撐區，並觸及近一個月震盪平台的下緣位置。近期連續陰線顯示空頭力量主導行情，MACD動能柱持續擴大在零軸下方，反映趨勢延續弱勢。
只要價格維持在60美元下方，未來進一步下探前期低位的風險依舊存在；但若地緣局勢出現新的擾動，不排除短線出現技術性反抽。目前，整體結構呈弱勢震盪格局。
編輯觀點：
本輪油價下跌不僅反映對可能出現的“大規模供應迴流”的預期，也受到美國庫存意外增加這一現實因素的壓制。俄油若回到歐洲，對成品油和天然氣市場的變量比原油更大，後續影響可能呈鏈式放大。
關注談判進展與制裁方向，因為它們將決定未來供應格局，而油價波動的核心邏輯也將隨之轉變。
考慮到庫存數據與地緣政治雙重影響並存，在當前環境下，油價可能繼續維持區間震盪，但若俄供迴流預期進一步加強，價格可能迎來更大的結構性下跌風險。
Mizuho能源主管Robert Yawger表示：“制裁一旦解除，俄羅斯能源產品將重新選擇阻力最小的路線，而那就是歐洲。”
他強調，俄羅斯能源若全面恢復出口，將對原油、柴油及天然氣市場形成潛在衝擊，供應端的重新配置可能導致全球價格體系發生新一輪變化。
儘管如此，來自俄羅斯的地緣政治聲音並未完全緩和。俄方表態稱，如若遭到攻擊，俄羅斯將準備應對來自歐洲的挑戰，使得局勢的不確定性依舊高企。
最新美國庫存數據
根據最近一次公佈的數據：美國商業原油庫存在當週意外增加了248萬桶。這明顯與早前市場多預期庫存將下降形成反差。庫存增加通常被視為需求疲軟或供應過剩的信號，對油價構成壓力。
因此，即使部分分析師仍預計庫存可能下降，這一實際變動已部分削弱對原油價格的支撐。
從WTI日線圖走勢來看，油價在跌破60美元關口後已明顯跌穿短期均線支撐區，並觸及近一個月震盪平台的下緣位置。近期連續陰線顯示空頭力量主導行情，MACD動能柱持續擴大在零軸下方，反映趨勢延續弱勢。
只要價格維持在60美元下方，未來進一步下探前期低位的風險依舊存在；但若地緣局勢出現新的擾動，不排除短線出現技術性反抽。目前，整體結構呈弱勢震盪格局。
編輯觀點：
本輪油價下跌不僅反映對可能出現的“大規模供應迴流”的預期，也受到美國庫存意外增加這一現實因素的壓制。俄油若回到歐洲，對成品油和天然氣市場的變量比原油更大，後續影響可能呈鏈式放大。
關注談判進展與制裁方向，因為它們將決定未來供應格局，而油價波動的核心邏輯也將隨之轉變。
考慮到庫存數據與地緣政治雙重影響並存，在當前環境下，油價可能繼續維持區間震盪，但若俄供迴流預期進一步加強，價格可能迎來更大的結構性下跌風險。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
