英国PMI超预期提振英镑但降息预期仍存，英镑兑美元震荡走高
2025-12-17 09:42:13
周三亚洲时段早盘，英镑兑美元延续反弹走势，汇价上行至1.3425附近。英镑走强的主要动力来自英国最新公布的S&P Global初值PMI数据表现好于预期，缓解了市场对英国经济放缓的担忧情绪。
数据显示，英国综合PMI录得52.1，明显高于市场预期的51.4，也高于前值51.2。其中，服务业PMI升至52.1，制造业PMI回升至51.2，两项指标均位于荣枯线之上。
作为英国经济的核心支柱，服务业的改善被市场视为积极信号，为英镑提供了阶段性支撑。
不过，英镑的上行空间仍受到货币政策预期的明显制约。
市场普遍预计，英国央行（BoE）将在周四的议息会议上降息25个基点，将基准利率下调至3.75%。这一预期使得投资者在数据利多背景下仍保持谨慎，限制了英镑的持续走强。
Jefferies经济学家 Modupe Adegbembo 表示：“我们仍认为英国央行的降息节奏将快于市场当前定价，预计到2026年底，政策利率将降至3%。此次PMI数据并不足以改变这一判断。”
美联储立场分化，美元维持韧性
在美元方面，美联储官员对未来是否需要进一步放松政策仍存在明显分歧。部分政策制定者预计2026年仅有一次降息，甚至有人认为无需再降息，而市场交易层面则倾向于认为明年仍可能有两次降息。
根据CME FedWatch工具显示，联邦基金期货定价显示，市场认为美联储在明年1月会议上维持利率不变的概率约为75.6%，较一周前明显上升。这一变化反映出美元在短期内仍具备一定支撑，也对英镑构成间接压力。
从技术结构看，英镑兑美元短线呈现温和反弹特征：
短期支撑位1.3360–1.3380区间，若跌破，可能重新测试1.3300；上方
阻力位1.3450附近，进一步阻力位于1.3500整数关口；
汇价暂时站稳短期均线，但中期趋势仍偏震荡，动能指标未显示明显单边突破信号。
编辑观点：
英国PMI数据的改善为英镑提供了短期喘息空间，但并不足以扭转货币政策方向预期。在英国央行即将降息、而美联储政策路径仍偏谨慎的背景下，英镑兑美元更可能维持区间震荡格局。
除非后续数据持续验证经济韧性，否则本轮反弹更偏向于情绪修复，而非趋势性反转。
数据显示，英国综合PMI录得52.1，明显高于市场预期的51.4，也高于前值51.2。其中，服务业PMI升至52.1，制造业PMI回升至51.2，两项指标均位于荣枯线之上。
作为英国经济的核心支柱，服务业的改善被市场视为积极信号，为英镑提供了阶段性支撑。
不过，英镑的上行空间仍受到货币政策预期的明显制约。
市场普遍预计，英国央行（BoE）将在周四的议息会议上降息25个基点，将基准利率下调至3.75%。这一预期使得投资者在数据利多背景下仍保持谨慎，限制了英镑的持续走强。
Jefferies经济学家 Modupe Adegbembo 表示：“我们仍认为英国央行的降息节奏将快于市场当前定价，预计到2026年底，政策利率将降至3%。此次PMI数据并不足以改变这一判断。”
美联储立场分化，美元维持韧性
在美元方面，美联储官员对未来是否需要进一步放松政策仍存在明显分歧。部分政策制定者预计2026年仅有一次降息，甚至有人认为无需再降息，而市场交易层面则倾向于认为明年仍可能有两次降息。
根据CME FedWatch工具显示，联邦基金期货定价显示，市场认为美联储在明年1月会议上维持利率不变的概率约为75.6%，较一周前明显上升。这一变化反映出美元在短期内仍具备一定支撑，也对英镑构成间接压力。
从技术结构看，英镑兑美元短线呈现温和反弹特征：
短期支撑位1.3360–1.3380区间，若跌破，可能重新测试1.3300；上方
阻力位1.3450附近，进一步阻力位于1.3500整数关口；
汇价暂时站稳短期均线，但中期趋势仍偏震荡，动能指标未显示明显单边突破信号。
编辑观点：
英国PMI数据的改善为英镑提供了短期喘息空间，但并不足以扭转货币政策方向预期。在英国央行即将降息、而美联储政策路径仍偏谨慎的背景下，英镑兑美元更可能维持区间震荡格局。
除非后续数据持续验证经济韧性，否则本轮反弹更偏向于情绪修复，而非趋势性反转。
- 风险提示及免责条款
- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
