英國PMI超預期提振英鎊但降息預期仍存，英鎊兑美元震盪走高
2025-12-17 09:42:13
週三亞洲時段早盤，英鎊兑美元延續反彈走勢，匯價上行至1.3425附近。英鎊走強的主要動力來自英國最新公佈的S&P Global初值PMI數據表現好於預期，緩解了市場對英國經濟放緩的擔憂情緒。
數據顯示，英國綜合PMI錄得52.1，明顯高於市場預期的51.4，也高於前值51.2。其中，服務業PMI升至52.1，製造業PMI回升至51.2，兩項指標均位於榮枯線之上。
作為英國經濟的核心支柱，服務業的改善被市場視為積極信號，為英鎊提供了階段性支撐。
不過，英鎊的上行空間仍受到貨幣政策預期的明顯制約。
市場普遍預計，英國央行（BoE）將在週四的議息會議上降息25個基點，將基準利率下調至3.75%。這一預期使得投資者在數據利多背景下仍保持謹慎，限制了英鎊的持續走強。
Jefferies經濟學家 Modupe Adegbembo 表示：“我們仍認為英國央行的降息節奏將快於市場當前定價，預計到2026年底，政策利率將降至3%。此次PMI數據並不足以改變這一判斷。”
美聯儲立場分化，美元維持韌性
在美元方面，美聯儲官員對未來是否需要進一步放鬆政策仍存在明顯分歧。部分政策制定者預計2026年僅有一次降息，甚至有人認為無需再降息，而市場交易層面則傾向於認為明年仍可能有兩次降息。
根據CME FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨定價顯示，市場認為美聯儲在明年1月會議上維持利率不變的概率約為75.6%，較一週前明顯上升。這一變化反映出美元在短期內仍具備一定支撐，也對英鎊構成間接壓力。
從技術結構看，英鎊兑美元短線呈現温和反彈特徵：
短期支撐位1.3360–1.3380區間，若跌破，可能重新測試1.3300；上方
阻力位1.3450附近，進一步阻力位於1.3500整數關口；
匯價暫時站穩短期均線，但中期趨勢仍偏震盪，動能指標未顯示明顯單邊突破信號。
編輯觀點：
英國PMI數據的改善為英鎊提供了短期喘息空間，但並不足以扭轉貨幣政策方向預期。在英國央行即將降息、而美聯儲政策路徑仍偏謹慎的背景下，英鎊兑美元更可能維持區間震盪格局。
除非後續數據持續驗證經濟韌性，否則本輪反彈更偏向於情緒修復，而非趨勢性反轉。
數據顯示，英國綜合PMI錄得52.1，明顯高於市場預期的51.4，也高於前值51.2。其中，服務業PMI升至52.1，製造業PMI回升至51.2，兩項指標均位於榮枯線之上。
作為英國經濟的核心支柱，服務業的改善被市場視為積極信號，為英鎊提供了階段性支撐。
不過，英鎊的上行空間仍受到貨幣政策預期的明顯制約。
市場普遍預計，英國央行（BoE）將在週四的議息會議上降息25個基點，將基準利率下調至3.75%。這一預期使得投資者在數據利多背景下仍保持謹慎，限制了英鎊的持續走強。
Jefferies經濟學家 Modupe Adegbembo 表示：“我們仍認為英國央行的降息節奏將快於市場當前定價，預計到2026年底，政策利率將降至3%。此次PMI數據並不足以改變這一判斷。”
美聯儲立場分化，美元維持韌性
在美元方面，美聯儲官員對未來是否需要進一步放鬆政策仍存在明顯分歧。部分政策制定者預計2026年僅有一次降息，甚至有人認為無需再降息，而市場交易層面則傾向於認為明年仍可能有兩次降息。
根據CME FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨定價顯示，市場認為美聯儲在明年1月會議上維持利率不變的概率約為75.6%，較一週前明顯上升。這一變化反映出美元在短期內仍具備一定支撐，也對英鎊構成間接壓力。
從技術結構看，英鎊兑美元短線呈現温和反彈特徵：
短期支撐位1.3360–1.3380區間，若跌破，可能重新測試1.3300；上方
阻力位1.3450附近，進一步阻力位於1.3500整數關口；
匯價暫時站穩短期均線，但中期趨勢仍偏震盪，動能指標未顯示明顯單邊突破信號。
編輯觀點：
英國PMI數據的改善為英鎊提供了短期喘息空間，但並不足以扭轉貨幣政策方向預期。在英國央行即將降息、而美聯儲政策路徑仍偏謹慎的背景下，英鎊兑美元更可能維持區間震盪格局。
除非後續數據持續驗證經濟韌性，否則本輪反彈更偏向於情緒修復，而非趨勢性反轉。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
