非农数据好坏参半，黄金维持多头震荡，等待突破
2025-12-17 10:36:23
周三亚洲交易时段，黄金（XAU/USD）延续上涨势头，价格升至七周高点，突破4300美元关口。推动金价上行的核心因素主要来自美国劳动力市场数据和美联储政策预期。
最新数据显示，美国11月非农就业增加64,000人，略高于市场预期的50,000，而10月数据被下修至-105,000。失业率上升至4.6%，较前值4.4%有所提高，平均小时工资环比增长0.1%，显示工资增速放缓。
总体来看，美国劳动力市场仍保持韧性，但增长速度减缓，这增强了市场对美联储在2026年可能进一步降息的预期，从而为黄金提供支撑。
上周美联储已第三次下调利率25个基点，但对于未来政策路径官员之间仍存在分歧。部分官员预计明年仅有一次降息，另有部分认为无需再降息，而交易员普遍预计可能有两次降息。
同时，市场将关注美联储官员讲话，尤其是New York Fed主席John Williams与Atlanta Fed主席Raphael Bostic，任何鹰派言论都有可能提振美元并对黄金形成短期压力。
此外，美国11月CPI和PCE数据的公布，也将成为影响美联储降息预期的重要因素。
美元承压是黄金上行的另一重要推动力。
受就业数据分化和未来政策不确定性影响，美元短期走势偏弱，降低了持有非收益资产黄金的机会成本，从而增强其吸引力。
整体来看，黄金在基本面支撑下仍延续多头格局，但短期可能存在波动整理。
从技术面来看，黄金价格在日线和4小时图上均显示多头趋势保持。
在日线图上，黄金稳居关键均线之上，RSI位于50上方，动能偏多。上方阻力位在4350美元（12月15日高点）和历史高位4381美元，下方支撑位分别是4270美元和4230美元。
整体日线结构显示出强势上涨后的高位整理特征，趋势仍偏向多头。
4小时图则呈现短线震荡特征，价格稳定在100日EMA上方，Bollinger Bands开口显示短期波动加大，RSI在中线以上徘徊。
短线支撑与阻力与日线基本一致，震荡区间约在4270–4350。若连续收红K线突破4350美元，将可能开启新一轮上涨行情；反之，若出现一串回落K线，则需警惕短线调整压力。
总体来看，黄金短线多头动能保持，但技术面提示可能进入高位盘整期，市场需要时间消化前期涨幅。
编辑观点：
黄金当前走势显示出强势上涨后的稳健整理。美元承压与美联储降息预期仍是核心驱动力，技术面支撑短期进一步上行，但需关注美联储官员讲话、CPI及PCE数据对市场情绪的潜在影响。
最新数据显示，美国11月非农就业增加64,000人，略高于市场预期的50,000，而10月数据被下修至-105,000。失业率上升至4.6%，较前值4.4%有所提高，平均小时工资环比增长0.1%，显示工资增速放缓。
总体来看，美国劳动力市场仍保持韧性，但增长速度减缓，这增强了市场对美联储在2026年可能进一步降息的预期，从而为黄金提供支撑。
上周美联储已第三次下调利率25个基点，但对于未来政策路径官员之间仍存在分歧。部分官员预计明年仅有一次降息，另有部分认为无需再降息，而交易员普遍预计可能有两次降息。
同时，市场将关注美联储官员讲话，尤其是New York Fed主席John Williams与Atlanta Fed主席Raphael Bostic，任何鹰派言论都有可能提振美元并对黄金形成短期压力。
此外，美国11月CPI和PCE数据的公布，也将成为影响美联储降息预期的重要因素。
美元承压是黄金上行的另一重要推动力。
受就业数据分化和未来政策不确定性影响，美元短期走势偏弱，降低了持有非收益资产黄金的机会成本，从而增强其吸引力。
整体来看，黄金在基本面支撑下仍延续多头格局，但短期可能存在波动整理。
从技术面来看，黄金价格在日线和4小时图上均显示多头趋势保持。
在日线图上，黄金稳居关键均线之上，RSI位于50上方，动能偏多。上方阻力位在4350美元（12月15日高点）和历史高位4381美元，下方支撑位分别是4270美元和4230美元。
整体日线结构显示出强势上涨后的高位整理特征，趋势仍偏向多头。
4小时图则呈现短线震荡特征，价格稳定在100日EMA上方，Bollinger Bands开口显示短期波动加大，RSI在中线以上徘徊。
短线支撑与阻力与日线基本一致，震荡区间约在4270–4350。若连续收红K线突破4350美元，将可能开启新一轮上涨行情；反之，若出现一串回落K线，则需警惕短线调整压力。
总体来看，黄金短线多头动能保持，但技术面提示可能进入高位盘整期，市场需要时间消化前期涨幅。
编辑观点：
黄金当前走势显示出强势上涨后的稳健整理。美元承压与美联储降息预期仍是核心驱动力，技术面支撑短期进一步上行，但需关注美联储官员讲话、CPI及PCE数据对市场情绪的潜在影响。
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