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2025-12-17 21:01:21
【美国经济悬于一线：就业市场僵化、关税成本与消费者割裂的隐患】
⑴ 当前美国经济呈现出一种脆弱的平衡，尽管年初市场普遍担忧特朗普关税言论将引发衰退，但年内实际GDP预计仍能增长1.9%，且失业率仅缓慢上升。
⑵ 这种“平衡”很大程度上得益于政府对部分严厉措施的撤回或推迟，但平均17%的商品相关税率仍构成持续负担，更多企业正将成本转嫁给消费者。
⑶ 劳动力市场表面稳定，实则陷入“无招聘、无解雇、无离职”的僵化状态，人员流动率降至极低水平，这掩盖了深层的结构性问题。
⑷ 经济内部出现显著分化：高收入群体持续消费并保持信心，而中低收入消费者已收缩支出，且低收入者的工资增长停滞更快，住房市场也持续低迷。
⑸ 人工智能基建投资是当前少有的亮点，部分抵消了其他领域的疲软。然而，若关税持续侵蚀利润，或AI投资势头放缓，当前脆弱的平衡可能被打破，使经济滑向悲观预测的方向。
⑴ 当前美国经济呈现出一种脆弱的平衡，尽管年初市场普遍担忧特朗普关税言论将引发衰退，但年内实际GDP预计仍能增长1.9%，且失业率仅缓慢上升。
⑵ 这种“平衡”很大程度上得益于政府对部分严厉措施的撤回或推迟，但平均17%的商品相关税率仍构成持续负担，更多企业正将成本转嫁给消费者。
⑶ 劳动力市场表面稳定，实则陷入“无招聘、无解雇、无离职”的僵化状态，人员流动率降至极低水平，这掩盖了深层的结构性问题。
⑷ 经济内部出现显著分化：高收入群体持续消费并保持信心，而中低收入消费者已收缩支出，且低收入者的工资增长停滞更快，住房市场也持续低迷。
⑸ 人工智能基建投资是当前少有的亮点，部分抵消了其他领域的疲软。然而，若关税持续侵蚀利润，或AI投资势头放缓，当前脆弱的平衡可能被打破，使经济滑向悲观预测的方向。
