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2025-12-17 21:02:05
【通胀数据引爆利率预期，英镑2年期互换利差大幅走阔】
⑴ 远低于预期的英国通胀数据公布后，2年期英镑互换利差（相对于国债）显著走阔，表明互换利率表现强于同期国债。
⑵ 具体而言，2年期SONIA（英镑隔夜指数平均）互换利率的表现比同期国债高出1.5个基点。
⑶ 但更长期限的曲线走势相反，5年期互换利差收窄1个基点，10年期收窄0.6个基点，30年期收窄0.9个基点。
⑷ 这种期限分化结构清晰地反映出，市场认为通胀放缓主要强化了英国央行近端的降息预期，对短期利率的压制作用最为直接和强烈。
⑸ 交易信号显示，市场正在快速重新定价短期货币政策路径，但对更长期的经济增长及通胀前景仍保持相对谨慎。
⑴ 远低于预期的英国通胀数据公布后，2年期英镑互换利差（相对于国债）显著走阔，表明互换利率表现强于同期国债。
⑵ 具体而言，2年期SONIA（英镑隔夜指数平均）互换利率的表现比同期国债高出1.5个基点。
⑶ 但更长期限的曲线走势相反，5年期互换利差收窄1个基点，10年期收窄0.6个基点，30年期收窄0.9个基点。
⑷ 这种期限分化结构清晰地反映出，市场认为通胀放缓主要强化了英国央行近端的降息预期，对短期利率的压制作用最为直接和强烈。
⑸ 交易信号显示，市场正在快速重新定价短期货币政策路径，但对更长期的经济增长及通胀前景仍保持相对谨慎。
