就业数据降温压制美元动能，但美联储谨慎立场令美元指数维持高位震荡
2026-02-06 13:23:27
美元指数在周五亚洲时段小幅走低，回吐此前两日的部分涨幅，当前交投于97.90附近。市场情绪趋于谨慎，投资者正等待稍后公布的密歇根大学2月消费者信心指数初值，以评估美国经济前景与通胀预期变化。
近期公布的美国劳动力市场数据整体偏弱，令美元承压。美国劳工部数据显示，截至1月31日当周的初请失业金人数升至23.1万人，高于市场预期和前值。
同时，ADP数据显示，美国1月私营部门就业人数仅增加2.2万人，明显低于市场预期水平。这一系列数据强化了市场对美国就业市场逐步降温的判断，也推动投资者进一步押注美联储年内开启降息周期。
根据市场定价情况，目前交易员普遍预计美联储将在今年实施两次降息，首次可能在6月启动，随后不排除在9月再次调整政策利率。
CME FedWatch工具显示，市场认为美联储在3月会议上维持利率不变的概率接近八成。
不过，美元回调空间依然受限。部分美联储官员近期表态偏向谨慎，强调在通胀出现更明确回落迹象前，不宜贸然放松政策立场。
美联储理事丽莎·库克指出，在通胀下行趋势尚未完全确认的情况下，对通胀停滞的担忧大于对劳动力市场走弱的担忧，这一立场在一定程度上支撑了美元。
此外，市场也在消化有关凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的相关影响。其被视为倾向于更小规模的资产负债表和相对克制的降息路径，该预期不仅缓解了对美联储独立性的担忧，也在情绪层面对美元形成支撑。
从日线结构来看，美元指数在连续反弹后进入高位整理阶段，整体仍维持在短期上升通道内运行。当前价格围绕97.90附近震荡，上方98.30—98.50区域构成阶段性重要阻力，该位置对应前期高点密集区，若无法有效突破，美元指数短期上行动能可能受限。
下方来看，97.40构成第一支撑位，若出现更明显回调，97.00整数关口将成为关键防守区域，一旦失守，不排除指数回测96.50附近的可能。整体而言，在基本面利多与利空因素交织的背景下，美元指数短期更倾向于在97.00—98.50区间内高位震荡运行。
编辑观点：
当前美元指数的走势，反映出市场对“降息时间点”而非“是否降息”的博弈。就业数据降温确实削弱了美元的上行动能，但美联储对通胀的谨慎态度，以及对政策独立性的信心修复，使美元难以出现趋势性回落。
在关键经济数据进一步明朗之前，美元指数更可能维持偏强整理格局，短期波动将更多由数据与政策预期变化所主导。
近期公布的美国劳动力市场数据整体偏弱，令美元承压。美国劳工部数据显示，截至1月31日当周的初请失业金人数升至23.1万人，高于市场预期和前值。
同时，ADP数据显示，美国1月私营部门就业人数仅增加2.2万人，明显低于市场预期水平。这一系列数据强化了市场对美国就业市场逐步降温的判断，也推动投资者进一步押注美联储年内开启降息周期。
根据市场定价情况，目前交易员普遍预计美联储将在今年实施两次降息，首次可能在6月启动，随后不排除在9月再次调整政策利率。
CME FedWatch工具显示，市场认为美联储在3月会议上维持利率不变的概率接近八成。
不过，美元回调空间依然受限。部分美联储官员近期表态偏向谨慎，强调在通胀出现更明确回落迹象前，不宜贸然放松政策立场。
美联储理事丽莎·库克指出，在通胀下行趋势尚未完全确认的情况下，对通胀停滞的担忧大于对劳动力市场走弱的担忧，这一立场在一定程度上支撑了美元。
此外，市场也在消化有关凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的相关影响。其被视为倾向于更小规模的资产负债表和相对克制的降息路径，该预期不仅缓解了对美联储独立性的担忧，也在情绪层面对美元形成支撑。
从日线结构来看，美元指数在连续反弹后进入高位整理阶段，整体仍维持在短期上升通道内运行。当前价格围绕97.90附近震荡，上方98.30—98.50区域构成阶段性重要阻力，该位置对应前期高点密集区，若无法有效突破，美元指数短期上行动能可能受限。
下方来看，97.40构成第一支撑位，若出现更明显回调，97.00整数关口将成为关键防守区域，一旦失守，不排除指数回测96.50附近的可能。整体而言，在基本面利多与利空因素交织的背景下，美元指数短期更倾向于在97.00—98.50区间内高位震荡运行。
编辑观点：
当前美元指数的走势，反映出市场对“降息时间点”而非“是否降息”的博弈。就业数据降温确实削弱了美元的上行动能，但美联储对通胀的谨慎态度，以及对政策独立性的信心修复，使美元难以出现趋势性回落。
在关键经济数据进一步明朗之前，美元指数更可能维持偏强整理格局，短期波动将更多由数据与政策预期变化所主导。
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