就業數據降温壓制美元動能，但美聯儲謹慎立場令美元指數維持高位震盪
2026-02-06 13:23:27
美元指數在週五亞洲時段小幅走低，回吐此前兩日的部分漲幅，當前交投於97.90附近。市場情緒趨於謹慎，投資者正等待稍後公佈的密歇根大學2月消費者信心指數初值，以評估美國經濟前景與通脹預期變化。
近期公佈的美國勞動力市場數據整體偏弱，令美元承壓。美國勞工部數據顯示，截至1月31日當週的初請失業金人數升至23.1萬人，高於市場預期和前值。
同時，ADP數據顯示，美國1月私營部門就業人數僅增加2.2萬人，明顯低於市場預期水平。這一系列數據強化了市場對美國就業市場逐步降温的判斷，也推動投資者進一步押注美聯儲年內開啓降息週期。
根據市場定價情況，目前交易員普遍預計美聯儲將在今年實施兩次降息，首次可能在6月啓動，隨後不排除在9月再次調整政策利率。
CME FedWatch工具顯示，市場認為美聯儲在3月會議上維持利率不變的概率接近八成。
不過，美元回調空間依然受限。部分美聯儲官員近期表態偏向謹慎，強調在通脹出現更明確回落跡象前，不宜貿然放鬆政策立場。
美聯儲理事麗莎·庫克指出，在通脹下行趨勢尚未完全確認的情況下，對通脹停滯的擔憂大於對勞動力市場走弱的擔憂，這一立場在一定程度上支撐了美元。
此外，市場也在消化有關凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席的相關影響。其被視為傾向於更小規模的資產負債表和相對剋制的降息路徑，該預期不僅緩解了對美聯儲獨立性的擔憂，也在情緒層面對美元形成支撐。
從日線結構來看，美元指數在連續反彈後進入高位整理階段，整體仍維持在短期上升通道內運行。當前價格圍繞97.90附近震盪，上方98.30—98.50區域構成階段性重要阻力，該位置對應前期高點密集區，若無法有效突破，美元指數短期上行動能可能受限。
下方來看，97.40構成第一支撐位，若出現更明顯回調，97.00整數關口將成為關鍵防守區域，一旦失守，不排除指數回測96.50附近的可能。整體而言，在基本面利多與利空因素交織的背景下，美元指數短期更傾向於在97.00—98.50區間內高位震盪運行。
編輯觀點：
當前美元指數的走勢，反映出市場對“降息時間點”而非“是否降息”的博弈。就業數據降温確實削弱了美元的上行動能，但美聯儲對通脹的謹慎態度，以及對政策獨立性的信心修復，使美元難以出現趨勢性回落。
在關鍵經濟數據進一步明朗之前，美元指數更可能維持偏強整理格局，短期波動將更多由數據與政策預期變化所主導。
近期公佈的美國勞動力市場數據整體偏弱，令美元承壓。美國勞工部數據顯示，截至1月31日當週的初請失業金人數升至23.1萬人，高於市場預期和前值。
同時，ADP數據顯示，美國1月私營部門就業人數僅增加2.2萬人，明顯低於市場預期水平。這一系列數據強化了市場對美國就業市場逐步降温的判斷，也推動投資者進一步押注美聯儲年內開啓降息週期。
根據市場定價情況，目前交易員普遍預計美聯儲將在今年實施兩次降息，首次可能在6月啓動，隨後不排除在9月再次調整政策利率。
CME FedWatch工具顯示，市場認為美聯儲在3月會議上維持利率不變的概率接近八成。
不過，美元回調空間依然受限。部分美聯儲官員近期表態偏向謹慎，強調在通脹出現更明確回落跡象前，不宜貿然放鬆政策立場。
美聯儲理事麗莎·庫克指出，在通脹下行趨勢尚未完全確認的情況下，對通脹停滯的擔憂大於對勞動力市場走弱的擔憂，這一立場在一定程度上支撐了美元。
此外，市場也在消化有關凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席的相關影響。其被視為傾向於更小規模的資產負債表和相對剋制的降息路徑，該預期不僅緩解了對美聯儲獨立性的擔憂，也在情緒層面對美元形成支撐。
從日線結構來看，美元指數在連續反彈後進入高位整理階段，整體仍維持在短期上升通道內運行。當前價格圍繞97.90附近震盪，上方98.30—98.50區域構成階段性重要阻力，該位置對應前期高點密集區，若無法有效突破，美元指數短期上行動能可能受限。
下方來看，97.40構成第一支撐位，若出現更明顯回調，97.00整數關口將成為關鍵防守區域，一旦失守，不排除指數回測96.50附近的可能。整體而言，在基本面利多與利空因素交織的背景下，美元指數短期更傾向於在97.00—98.50區間內高位震盪運行。
編輯觀點：
當前美元指數的走勢，反映出市場對“降息時間點”而非“是否降息”的博弈。就業數據降温確實削弱了美元的上行動能，但美聯儲對通脹的謹慎態度，以及對政策獨立性的信心修復，使美元難以出現趨勢性回落。
在關鍵經濟數據進一步明朗之前，美元指數更可能維持偏強整理格局，短期波動將更多由數據與政策預期變化所主導。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
