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2026-02-13 17:42:18
【日债期货困守原地，曲线陡峭化暗藏央行鹰爪】
⑴ 日本国债期货周五维持震荡，开盘跳涨34点至131.89，随后触及日内高点132.02，因美债收益率暴跌提振买盘，10至15年期品种收益率早盘下行3.5个基点，10年期收益率一度跌至2.195%但迅速反弹，连续第二日未能站稳2.20%下方。
⑵ 然而10:25左右期货转跌触及131.69，40年期抛压显现，而12年期品种获稳健买盘，预示当日5至15.5年期非活跃券招标需求向好。
⑶ 日本央行政策委员会委员田村直树发表鹰派讲话后，期货加速下滑至131.52，其称日本通胀正变得粘性，最早或于今春确认实现物价目标，并暗示中性利率区间在1%至2.5%，此番表态推动2年、5年、10年、20年及30年期收益率全线触及日内高点（分别为1.295%、1.70%、2.235%、3.08%及3.46%）。
⑷ 逢低买盘随后涌现推动期货反弹，20年期以内收益率再度回落，但曲线陡峭化格局未改，16年期品种买盘尤为显著，0.8%票息2042年3月到期JL180收益率单日下跌3.5个基点，或反映机构在二级市场对招标错失品种的补仓需求，而0.4%票息2040年6月到期JL173招标结果亦显示需求强劲。
⑸ 期货全天波动区间132.02-131.52，与昨日完全重合，显示市场在日本央行鹰派转向与海外债市联动之间陷入僵持，未来关注点在于春季物价目标确认时点及中性利率指引对长端定价的重塑压力
⑴ 日本国债期货周五维持震荡，开盘跳涨34点至131.89，随后触及日内高点132.02，因美债收益率暴跌提振买盘，10至15年期品种收益率早盘下行3.5个基点，10年期收益率一度跌至2.195%但迅速反弹，连续第二日未能站稳2.20%下方。
⑵ 然而10:25左右期货转跌触及131.69，40年期抛压显现，而12年期品种获稳健买盘，预示当日5至15.5年期非活跃券招标需求向好。
⑶ 日本央行政策委员会委员田村直树发表鹰派讲话后，期货加速下滑至131.52，其称日本通胀正变得粘性，最早或于今春确认实现物价目标，并暗示中性利率区间在1%至2.5%，此番表态推动2年、5年、10年、20年及30年期收益率全线触及日内高点（分别为1.295%、1.70%、2.235%、3.08%及3.46%）。
⑷ 逢低买盘随后涌现推动期货反弹，20年期以内收益率再度回落，但曲线陡峭化格局未改，16年期品种买盘尤为显著，0.8%票息2042年3月到期JL180收益率单日下跌3.5个基点，或反映机构在二级市场对招标错失品种的补仓需求，而0.4%票息2040年6月到期JL173招标结果亦显示需求强劲。
⑸ 期货全天波动区间132.02-131.52，与昨日完全重合，显示市场在日本央行鹰派转向与海外债市联动之间陷入僵持，未来关注点在于春季物价目标确认时点及中性利率指引对长端定价的重塑压力
