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2026-02-13 17:42:18
【日債期貨困守原地，曲線陡峭化暗藏央行鷹爪】
⑴ 日本國債期貨週五維持震盪，開盤跳漲34點至131.89，隨後觸及日內高點132.02，因美債收益率暴跌提振買盤，10至15年期品種收益率早盤下行3.5個基點，10年期收益率一度跌至2.195%但迅速反彈，連續第二日未能站穩2.20%下方。
⑵ 然而10:25左右期貨轉跌觸及131.69，40年期拋壓顯現，而12年期品種獲穩健買盤，預示當日5至15.5年期非活躍券招標需求向好。
⑶ 日本央行政策委員會委員田村直樹發表鷹派講話後，期貨加速下滑至131.52，其稱日本通脹正變得粘性，最早或於今春確認實現物價目標，並暗示中性利率區間在1%至2.5%，此番表態推動2年、5年、10年、20年及30年期收益率全線觸及日內高點（分別為1.295%、1.70%、2.235%、3.08%及3.46%）。
⑷ 逢低買盤隨後湧現推動期貨反彈，20年期以內收益率再度回落，但曲線陡峭化格局未改，16年期品種買盤尤為顯著，0.8%票息2042年3月到期JL180收益率單日下跌3.5個基點，或反映機構在二級市場對招標錯失品種的補倉需求，而0.4%票息2040年6月到期JL173招標結果亦顯示需求強勁。
⑸ 期貨全天波動區間132.02-131.52，與昨日完全重合，顯示市場在日本央行鷹派轉向與海外債市聯動之間陷入僵持，未來關注點在於春季物價目標確認時點及中性利率指引對長端定價的重塑壓力
⑴ 日本國債期貨週五維持震盪，開盤跳漲34點至131.89，隨後觸及日內高點132.02，因美債收益率暴跌提振買盤，10至15年期品種收益率早盤下行3.5個基點，10年期收益率一度跌至2.195%但迅速反彈，連續第二日未能站穩2.20%下方。
⑵ 然而10:25左右期貨轉跌觸及131.69，40年期拋壓顯現，而12年期品種獲穩健買盤，預示當日5至15.5年期非活躍券招標需求向好。
⑶ 日本央行政策委員會委員田村直樹發表鷹派講話後，期貨加速下滑至131.52，其稱日本通脹正變得粘性，最早或於今春確認實現物價目標，並暗示中性利率區間在1%至2.5%，此番表態推動2年、5年、10年、20年及30年期收益率全線觸及日內高點（分別為1.295%、1.70%、2.235%、3.08%及3.46%）。
⑷ 逢低買盤隨後湧現推動期貨反彈，20年期以內收益率再度回落，但曲線陡峭化格局未改，16年期品種買盤尤為顯著，0.8%票息2042年3月到期JL180收益率單日下跌3.5個基點，或反映機構在二級市場對招標錯失品種的補倉需求，而0.4%票息2040年6月到期JL173招標結果亦顯示需求強勁。
⑸ 期貨全天波動區間132.02-131.52，與昨日完全重合，顯示市場在日本央行鷹派轉向與海外債市聯動之間陷入僵持，未來關注點在於春季物價目標確認時點及中性利率指引對長端定價的重塑壓力
