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2026-02-17 17:34:12
【必和必拓利润增长22%，创新融资模式能否撬动估值重塑？】
⑴ 全球矿业巨头必和必拓周二公布半年报，业绩表现亮眼。截至去年12月底的六个月内，公司实现基本归属净利润62亿美元，同比增长22%，收入亦增长11%。受此提振，公司在悉尼上市的股价收涨4.75%，报52.74澳元，创下历史新高。
⑵ 首席执行官韩慕睿在业绩发布的同时，宣布了一项创新的融资安排。必和必拓与惠顿贵金属达成一项长期白银流交易协议，涉及秘鲁安塔米纳矿的未来白银产量。根据协议，惠顿将先行支付43亿美元的预付款，未来每盎司白银交付时再按现货价的20%进行结算。
⑶ 这笔交易为必和必拓带来了可观的 upfront 现金流入，在不稀释股权的情况下增强了资产负债表。韩慕睿一直强调多元化资产组合是公司价值的关键，但也希望市场能给予其类似纯铜矿商的高估值倍数。
⑷ 尽管强劲的盈利和创新的银矿交易支撑了股价上涨，但市场分析认为，这尚不足以推动公司实现全面的估值重估。投资者仍在观察，这种资产组合战略与财务创新能否真正改变市场对这家多元化巨头的定价逻辑。
⑴ 全球矿业巨头必和必拓周二公布半年报，业绩表现亮眼。截至去年12月底的六个月内，公司实现基本归属净利润62亿美元，同比增长22%，收入亦增长11%。受此提振，公司在悉尼上市的股价收涨4.75%，报52.74澳元，创下历史新高。
⑵ 首席执行官韩慕睿在业绩发布的同时，宣布了一项创新的融资安排。必和必拓与惠顿贵金属达成一项长期白银流交易协议，涉及秘鲁安塔米纳矿的未来白银产量。根据协议，惠顿将先行支付43亿美元的预付款，未来每盎司白银交付时再按现货价的20%进行结算。
⑶ 这笔交易为必和必拓带来了可观的 upfront 现金流入，在不稀释股权的情况下增强了资产负债表。韩慕睿一直强调多元化资产组合是公司价值的关键，但也希望市场能给予其类似纯铜矿商的高估值倍数。
⑷ 尽管强劲的盈利和创新的银矿交易支撑了股价上涨，但市场分析认为，这尚不足以推动公司实现全面的估值重估。投资者仍在观察，这种资产组合战略与财务创新能否真正改变市场对这家多元化巨头的定价逻辑。
