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2026-02-17 17:34:12
【必和必拓利潤增長22%，創新融資模式能否撬動估值重塑？】
⑴ 全球礦業巨頭必和必拓週二公佈半年報，業績表現亮眼。截至去年12月底的六個月內，公司實現基本歸屬淨利潤62億美元，同比增長22%，收入亦增長11%。受此提振，公司在悉尼上市的股價收漲4.75%，報52.74澳元，創下歷史新高。
⑵ 首席執行官韓慕睿在業績發佈的同時，宣佈了一項創新的融資安排。必和必拓與惠頓貴金屬達成一項長期白銀流交易協議，涉及秘魯安塔米納礦的未來白銀產量。根據協議，惠頓將先行支付43億美元的預付款，未來每盎司白銀交付時再按現貨價的20%進行結算。
⑶ 這筆交易為必和必拓帶來了可觀的 upfront 現金流入，在不稀釋股權的情況下增強了資產負債表。韓慕睿一直強調多元化資產組合是公司價值的關鍵，但也希望市場能給予其類似純銅礦商的高估值倍數。
⑷ 儘管強勁的盈利和創新的銀礦交易支撐了股價上漲，但市場分析認為，這尚不足以推動公司實現全面的估值重估。投資者仍在觀察，這種資產組合戰略與財務創新能否真正改變市場對這家多元化巨頭的定價邏輯。
⑴ 全球礦業巨頭必和必拓週二公佈半年報，業績表現亮眼。截至去年12月底的六個月內，公司實現基本歸屬淨利潤62億美元，同比增長22%，收入亦增長11%。受此提振，公司在悉尼上市的股價收漲4.75%，報52.74澳元，創下歷史新高。
⑵ 首席執行官韓慕睿在業績發佈的同時，宣佈了一項創新的融資安排。必和必拓與惠頓貴金屬達成一項長期白銀流交易協議，涉及秘魯安塔米納礦的未來白銀產量。根據協議，惠頓將先行支付43億美元的預付款，未來每盎司白銀交付時再按現貨價的20%進行結算。
⑶ 這筆交易為必和必拓帶來了可觀的 upfront 現金流入，在不稀釋股權的情況下增強了資產負債表。韓慕睿一直強調多元化資產組合是公司價值的關鍵，但也希望市場能給予其類似純銅礦商的高估值倍數。
⑷ 儘管強勁的盈利和創新的銀礦交易支撐了股價上漲，但市場分析認為，這尚不足以推動公司實現全面的估值重估。投資者仍在觀察，這種資產組合戰略與財務創新能否真正改變市場對這家多元化巨頭的定價邏輯。
