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2026-02-20 16:58:51
【澳洲通胀数据将检验加息预期，日本政策路径渐趋明朗】
⑴ 澳大利亚第一季度通胀数据将于本周三揭晓，成为验证市场加息预期的关键指标。投资者已押注澳洲联储今年至少再加息一次，因其经济保持强劲且通胀仍具粘性。若数据出现上行惊喜，将进一步巩固对5月加息25个基点至4.10%的预期。
⑵ 澳洲联储本月成为除日本外唯一收紧政策的G10央行，在供应紧张的经济中持续对抗通胀压力。这使得澳大利亚的利率路径与其他主要经济体形成鲜明对比，也为澳元走势提供了结构性支撑。
⑶ 日本方面的通胀数据同样值得关注，但影响路径有所不同。东京地区CPI将于周五公布，分析师认为该数据不太可能实质性改变日本央行的政策前景。首相高市早苗历史性赢得选举后，为央行进一步收紧政策扫清了政治障碍。
⑷ 市场已对日本央行在12月前加息两次进行定价。这意味着在经历长期负利率后，日本的货币政策正常化进程正在加速推进，与全球主要央行的分化格局逐渐收窄。
⑸ 澳日两国虽同处收紧周期，但驱动逻辑存在差异。澳大利亚更多受制于国内需求与供给矛盾的持续发酵，而日本则是在政治格局明朗后，政策制定者获得了更多操作空间。两国通胀数据的实际表现，将决定市场对后续加息节奏的重新校准。
⑴ 澳大利亚第一季度通胀数据将于本周三揭晓，成为验证市场加息预期的关键指标。投资者已押注澳洲联储今年至少再加息一次，因其经济保持强劲且通胀仍具粘性。若数据出现上行惊喜，将进一步巩固对5月加息25个基点至4.10%的预期。
⑵ 澳洲联储本月成为除日本外唯一收紧政策的G10央行，在供应紧张的经济中持续对抗通胀压力。这使得澳大利亚的利率路径与其他主要经济体形成鲜明对比，也为澳元走势提供了结构性支撑。
⑶ 日本方面的通胀数据同样值得关注，但影响路径有所不同。东京地区CPI将于周五公布，分析师认为该数据不太可能实质性改变日本央行的政策前景。首相高市早苗历史性赢得选举后，为央行进一步收紧政策扫清了政治障碍。
⑷ 市场已对日本央行在12月前加息两次进行定价。这意味着在经历长期负利率后，日本的货币政策正常化进程正在加速推进，与全球主要央行的分化格局逐渐收窄。
⑸ 澳日两国虽同处收紧周期，但驱动逻辑存在差异。澳大利亚更多受制于国内需求与供给矛盾的持续发酵，而日本则是在政治格局明朗后，政策制定者获得了更多操作空间。两国通胀数据的实际表现，将决定市场对后续加息节奏的重新校准。
