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2026-02-20 16:58:51
【澳洲通脹數據將檢驗加息預期，日本政策路徑漸趨明朗】
⑴ 澳大利亞第一季度通脹數據將於本週三揭曉，成為驗證市場加息預期的關鍵指標。投資者已押注澳洲聯儲今年至少再加息一次，因其經濟保持強勁且通脹仍具粘性。若數據出現上行驚喜，將進一步鞏固對5月加息25個基點至4.10%的預期。
⑵ 澳洲聯儲本月成為除日本外唯一收緊政策的G10央行，在供應緊張的經濟中持續對抗通脹壓力。這使得澳大利亞的利率路徑與其他主要經濟體形成鮮明對比，也為澳元走勢提供了結構性支撐。
⑶ 日本方面的通脹數據同樣值得關注，但影響路徑有所不同。東京地區CPI將於週五公佈，分析師認為該數據不太可能實質性改變日本央行的政策前景。首相高市早苗歷史性贏得選舉後，為央行進一步收緊政策掃清了政治障礙。
⑷ 市場已對日本央行在12月前加息兩次進行定價。這意味着在經歷長期負利率後，日本的貨幣政策正常化進程正在加速推進，與全球主要央行的分化格局逐漸收窄。
⑸ 澳日兩國雖同處收緊週期，但驅動邏輯存在差異。澳大利亞更多受制於國內需求與供給矛盾的持續發酵，而日本則是在政治格局明朗後，政策制定者獲得了更多操作空間。兩國通脹數據的實際表現，將決定市場對後續加息節奏的重新校準。
⑴ 澳大利亞第一季度通脹數據將於本週三揭曉，成為驗證市場加息預期的關鍵指標。投資者已押注澳洲聯儲今年至少再加息一次，因其經濟保持強勁且通脹仍具粘性。若數據出現上行驚喜，將進一步鞏固對5月加息25個基點至4.10%的預期。
⑵ 澳洲聯儲本月成為除日本外唯一收緊政策的G10央行，在供應緊張的經濟中持續對抗通脹壓力。這使得澳大利亞的利率路徑與其他主要經濟體形成鮮明對比，也為澳元走勢提供了結構性支撐。
⑶ 日本方面的通脹數據同樣值得關注，但影響路徑有所不同。東京地區CPI將於週五公佈，分析師認為該數據不太可能實質性改變日本央行的政策前景。首相高市早苗歷史性贏得選舉後，為央行進一步收緊政策掃清了政治障礙。
⑷ 市場已對日本央行在12月前加息兩次進行定價。這意味着在經歷長期負利率後，日本的貨幣政策正常化進程正在加速推進，與全球主要央行的分化格局逐漸收窄。
⑸ 澳日兩國雖同處收緊週期，但驅動邏輯存在差異。澳大利亞更多受制於國內需求與供給矛盾的持續發酵，而日本則是在政治格局明朗後，政策制定者獲得了更多操作空間。兩國通脹數據的實際表現，將決定市場對後續加息節奏的重新校準。
