麦格理策略师警示中东和平协议短期难达成，伊朗冲突或延至4月中旬
2026-03-24 15:41:55
根据 APP 报道，麦格理银行全球策略师蒂埃里·维兹曼和加雷斯·贝里在一份报告中表示，现在就对中东地区的和平协议在接下来的几天内就能达成抱以过高的期望还为时尚早，因为双方的要求似乎仍难以达成一致。要让美国放弃其有关伊朗核资产的要求，或者美国会干脆撤离其在海湾地区的基地，这种想法都太不切实际了。现阶段要看到伊朗放弃对其代理军队的支持也是不太可能的。不过这场战争不太可能持续到四月中旬以后，因为到那时伊朗的威胁很可能会被消除。一旦威胁被消除，美国在随后的任何谈判中都将占据上风。
这一判断与当前地缘局势高度吻合。伊朗冲突已进入第三周，布伦特原油价格最新报103.42美元/桶，较冲突前水平显著抬升，充分体现了供应中断与战争溢价的持续影响。尽管美伊存在后通道接触，但蒂埃里·维兹曼和加雷斯·贝里强调，核心分歧并未缩小：美国坚持要求伊朗核设施永久去能力化，伊朗则不愿放弃对地区代理力量的支持，同时美军海湾基地撤离更无可能。这种结构性不对称让短期和平协议前景黯淡。
报告进一步指出，战争时限大概率不会拖过4月中旬。届时伊朗军事威胁若被实质性削弱，美国将凭借压倒性优势主导后续谈判。这一预判基于美军近期向海湾增派两栖部队的动向，旨在控制伊朗关键石油出口终端。策略师认为，此举虽可能将战争延长1-2周，但最终将加速威胁清除，为谈判创造有利条件。
当前市场对快速停火的预期已被多轮现实数据证伪。油价虽在部分缓和信号下出现短暂回调，但整体仍维持高位运行，反映出投资者对供应恢复周期的理性定价。即使冲突在4月中旬前结束，能源基数效应与物流重建仍将支撑油价中枢高于90美元区间。
为直观对比不同谈判情景下的市场路径，以下表格呈现麦格理核心观点：
蒂埃里·维兹曼和加雷斯·贝里近期在客户报告中反复提醒，地缘风险的“尾部效应”尚未完全定价。伊朗代理力量的存续与核问题僵局，将继续对全球供应链与能源安全构成压力。投资者需警惕：短期内任何和平信号虽可能引发油价与风险资产反弹，但结构性分歧决定了反弹的可持续性有限。
编辑总结
最新报告与油价走势显示，尽管伊朗冲突大概率在4月中旬前结束，但快速达成全面和平协议的门槛仍高。美国谈判上风地位确立后，中东局势或进入新平衡阶段，全球市场需为此做好结构性调整准备。
这一判断与当前地缘局势高度吻合。伊朗冲突已进入第三周，布伦特原油价格最新报103.42美元/桶，较冲突前水平显著抬升，充分体现了供应中断与战争溢价的持续影响。尽管美伊存在后通道接触，但蒂埃里·维兹曼和加雷斯·贝里强调，核心分歧并未缩小：美国坚持要求伊朗核设施永久去能力化，伊朗则不愿放弃对地区代理力量的支持，同时美军海湾基地撤离更无可能。这种结构性不对称让短期和平协议前景黯淡。
报告进一步指出，战争时限大概率不会拖过4月中旬。届时伊朗军事威胁若被实质性削弱，美国将凭借压倒性优势主导后续谈判。这一预判基于美军近期向海湾增派两栖部队的动向，旨在控制伊朗关键石油出口终端。策略师认为，此举虽可能将战争延长1-2周，但最终将加速威胁清除，为谈判创造有利条件。
当前市场对快速停火的预期已被多轮现实数据证伪。油价虽在部分缓和信号下出现短暂回调，但整体仍维持高位运行，反映出投资者对供应恢复周期的理性定价。即使冲突在4月中旬前结束，能源基数效应与物流重建仍将支撑油价中枢高于90美元区间。
为直观对比不同谈判情景下的市场路径，以下表格呈现麦格理核心观点：
蒂埃里·维兹曼和加雷斯·贝里近期在客户报告中反复提醒，地缘风险的“尾部效应”尚未完全定价。伊朗代理力量的存续与核问题僵局，将继续对全球供应链与能源安全构成压力。投资者需警惕：短期内任何和平信号虽可能引发油价与风险资产反弹，但结构性分歧决定了反弹的可持续性有限。
编辑总结
最新报告与油价走势显示，尽管伊朗冲突大概率在4月中旬前结束，但快速达成全面和平协议的门槛仍高。美国谈判上风地位确立后，中东局势或进入新平衡阶段，全球市场需为此做好结构性调整准备。
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