周一（3月30日）国际油价冲高回落小幅收涨，全天在近期高价区间维持震荡，上周五国际油价均涨幅在7%左右。

中东地缘冲突持续扰动全球能源市场，在上周五密集爆发的极端事件推动下，国际油价周五大幅冲高，周一因部分缓和信号出现小幅回落，整体仍处于高位震荡区间。

周末密集交锋：美以袭击伊朗核设施双方强硬对峙

上周五至周六，中东冲突进一步触及核心敏感领域。据伊朗媒体报道，美国与以色列联手袭击伊朗洪达卜核设施，该设施内配备一座重水反应堆，此举直接激化市场对战争打击面扩散的担忧。

伊朗外交部长随即发声，指责以色列在美国协调下，对伊朗钢铁、电力及核设施发起攻击，称这一行径与美国总统延长外交谈判最后期限的表态完全相悖。

之后面对美国派遣地面部队的行为，伊朗方面强硬回应接连落地，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫27日在社交媒体回应美军地面入侵威胁，直言美军连自身在中东军事基地的士兵都无法妥善保护，根本无力在伊朗领土上维持驻军安全，暗示地面入侵必将失败。

伊朗伊斯兰革命卫队则宣布，摧毁了阿尔哈吉基地内美军多家燃料供应商及后勤支持舰队，以军事行动回击美以打击。

与此同时，伊朗对核协议立场进一步软化，伊朗官员公开表示，伊朗加入《不扩散核武器条约》毫无价值，也未带来任何实际益处，为后续退出该条约的表态埋下伏笔。

美方释放撤军信号航道通航现缓和迹象

面对持续升级的冲突，美国方面释放出有限缓和信号。

美国副总统万斯周六称，特朗普总统已明确表态，美方无意在伊朗停留一两年，将在完成目标后快速撤离，一定程度缓解了市场对战事长期化的担忧。

地缘紧张之外，航道通行出现积极进展，除了之前伊朗积极与周边国家商定通行机制之外，泰国与伊朗达成协议，伊朗允许泰国船只安全通过霍尔木兹海峡，为紧绷的能源运输通道带来一丝缓和空间。

能源航道风险未消油市扑朔迷离

冲突已蔓延至红海、曼德海峡等全球原油运输核心通道，为规避霍尔木兹海峡风险，沙特石油出口已转向红海沿岸港口。

此外，市场参与者不仅将目光锁定在霍尔木兹海峡，更对红海门户曼德海峡的“窒息风险”保持高度警惕。

随着冲突外溢，胡塞武装在伊朗的战略协同下，已实质性加强了对曼德海峡的封锁力度，导致沙特试图通过红海港口绕行避险的“备用通道”面临两头堵截的绝境。

一旦曼德海峡与霍尔木兹海峡形成“双海峡闭锁效应”，意味着中东地区将丧失将原油运往亚洲的能力，全球能源补给特别是亚洲将彻底失去弹性，迫使绝大多数原油贸易转向航程更长、成本更高的好望角航线。

这种海域联动的地缘高压，不仅令油价在震荡中易涨难跌，更通过航运保费激增与运力缺口，向全球供应链传导剧烈的通胀余震。

不过目前胡塞武装只是向以色列发射了2枚导弹，并且均被拦截成功，以色列虽然申称会对胡塞武装进行相应的打击，但目前事态也就发展于此。

总结与技术分析:

目前油价仍然主要关注霍尔姆斯海峡的情况，而通行情况除了是否有更多国家和伊朗达成通行协议外，更主要的是美国和以色列的下一步军事动作，如果打击面继续扩散，霍尔姆斯海峡将继续陷入实质关闭的状态，同时，如果以色列报复胡塞武装，则曼德海峡一旦关闭，则又会刺激国际油价上行。

而美、以的军事动向受到他们本国的人员、弹药，以及伊朗为主的抵抗力量的人员、弹药的硬性约束，同时美国还要面临中期选举以及特朗普访华的时间约束。

技术面上WTI原油期货突破了0.618分位，继续向105.89附近进军。


（WTI原油期货合约日线图，来源:旗下易汇通）

北京时间18:26，WTI原油期货连续现报101.51美元/桶。