週一（3月30日）國際油價衝高回落小幅收漲，全天在近期高價區間維持震盪，上週五國際油價均漲幅在7%左右。

中東地緣衝突持續擾動全球能源市場，在上週五密集爆發的極端事件推動下，國際油價週五大幅衝高，週一因部分緩和信號出現小幅回落，整體仍處於高位震盪區間。

週末密集交鋒：美以襲擊伊朗核設施雙方強硬對峙

上週五至週六，中東衝突進一步觸及核心敏感領域。據伊朗媒體報道，美國與以色列聯手襲擊伊朗洪達卜核設施，該設施內配備一座重水反應堆，此舉直接激化市場對戰爭打擊面擴散的擔憂。

伊朗外交部長隨即發聲，指責以色列在美國協調下，對伊朗鋼鐵、電力及核設施發起攻擊，稱這一行徑與美國總統延長外交談判最後期限的表態完全相悖。

之後面對美國派遣地面部隊的行為，伊朗方面強硬回應接連落地，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫27日在社交媒體回應美軍地面入侵威脅，直言美軍連自身在中東軍事基地的士兵都無法妥善保護，根本無力在伊朗領土上維持駐軍安全，暗示地面入侵必將失敗。

伊朗伊斯蘭革命衞隊則宣佈，摧毀了阿爾哈吉基地內美軍多家燃料供應商及後勤支持艦隊，以軍事行動回擊美以打擊。

與此同時，伊朗對核協議立場進一步軟化，伊朗官員公開表示，伊朗加入《不擴散核武器條約》毫無價值，也未帶來任何實際益處，為後續退出該條約的表態埋下伏筆。

美方釋放撤軍信號航道通航現緩和跡象

面對持續升級的衝突，美國方面釋放出有限緩和信號。

美國副總統萬斯週六稱，特朗普總統已明確表態，美方無意在伊朗停留一兩年，將在完成目標後快速撤離，一定程度緩解了市場對戰事長期化的擔憂。

地緣緊張之外，航道通行出現積極進展，除了之前伊朗積極與周邊國家商定通行機制之外，泰國與伊朗達成協議，伊朗允許泰國船隻安全通過霍爾木茲海峽，為緊繃的能源運輸通道帶來一絲緩和空間。

能源航道風險未消油市撲朔迷離

衝突已蔓延至紅海、曼德海峽等全球原油運輸核心通道，為規避霍爾木茲海峽風險，沙特石油出口已轉向紅海沿岸港口。

此外，市場參與者不僅將目光鎖定在霍爾木茲海峽，更對紅海門户曼德海峽的“窒息風險”保持高度警惕。

隨着衝突外溢，胡塞武裝在伊朗的戰略協同下，已實質性加強了對曼德海峽的封鎖力度，導致沙特試圖通過紅海港口繞行避險的“備用通道”面臨兩頭堵截的絕境。

一旦曼德海峽與霍爾木茲海峽形成“雙海峽閉鎖效應”，意味着中東地區將喪失將原油運往亞洲的能力，全球能源補給特別是亞洲將徹底失去彈性，迫使絕大多數原油貿易轉向航程更長、成本更高的好望角航線。

這種海域聯動的地緣高壓，不僅令油價在震盪中易漲難跌，更通過航運保費激增與運力缺口，向全球供應鏈傳導劇烈的通脹餘震。

不過目前胡塞武裝只是向以色列發射了2枚導彈，並且均被攔截成功，以色列雖然申稱會對胡塞武裝進行相應的打擊，但目前事態也就發展於此。

總結與技術分析:

目前油價仍然主要關注霍爾姆斯海峽的情況，而通行情況除了是否有更多國家和伊朗達成通行協議外，更主要的是美國和以色列的下一步軍事動作，如果打擊面繼續擴散，霍爾姆斯海峽將繼續陷入實質關閉的狀態，同時，如果以色列報復胡塞武裝，則曼德海峽一旦關閉，則又會刺激國際油價上行。

而美、以的軍事動向受到他們本國的人員、彈藥，以及伊朗為主的抵抗力量的人員、彈藥的硬性約束，同時美國還要面臨中期選舉以及特朗普訪華的時間約束。

技術面上WTI原油期貨突破了0.618分位，繼續向105.89附近進軍。


（WTI原油期貨合約日線圖，來源:旗下易匯通）

北京時間18:26，WTI原油期貨連續現報101.51美元/桶。