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2026-04-06 20:50:33
【美债收益率曲线熊平，互换利差小幅走阔，市场在停火希望与特朗普最后通牒间摇摆】
⑴ 周一互换利差开盘小幅走阔，但2年期除外，因互换滞后于收益率曲线的熊平走势，美债在东京时段低点因美伊停火希望而小幅反弹后震荡走低，出现一些市场方向性的支付流。
⑵ 由于财报季前的静默期可能抑制投资级债券发行，互换利差的上行应受到限制，但4月13日起大型银行和金融公司将开始公布一季度财报并随后发债，这些借款人倾向于通过互换对冲，交易相关的互换流可能偏向于接收方。
⑶ SOFR期货开盘涨跌互现后随前端现货一同走低，伦敦和欧洲大陆多数市场因复活节周一休市，美债交易限于东京时段，收益率开盘涨跌互现，随着美国时段交易展开，收益率曲线从小幅趋陡转为略微趋平。
⑷ 东京时段美债延续周五强劲非农后的跌势，日本30年期国债发售前JGB曲线熊陡也带来外溢抛售，油价上涨、日元疲软和财政扩张担忧令10年期JGB收益率升至1999年以来最高，美国时段美债因45天停火谈判报道而从低点反弹，但特朗普开始倒计时攻击伊朗民用基础设施，市场仍紧张不安。
⑸ 交易商抓住反弹机会为本周1190亿美元国债供应进行对冲，推动收益率曲线全线走高且趋平，2年期收益率报3.871%涨1.9个基点，10年期报4.360%涨1.4个基点，2年/10年利差收窄至48.94个基点，美国股指期货走高，美元持稳，原油和黄金因停火报道而下跌。
⑴ 周一互换利差开盘小幅走阔，但2年期除外，因互换滞后于收益率曲线的熊平走势，美债在东京时段低点因美伊停火希望而小幅反弹后震荡走低，出现一些市场方向性的支付流。
⑵ 由于财报季前的静默期可能抑制投资级债券发行，互换利差的上行应受到限制，但4月13日起大型银行和金融公司将开始公布一季度财报并随后发债，这些借款人倾向于通过互换对冲，交易相关的互换流可能偏向于接收方。
⑶ SOFR期货开盘涨跌互现后随前端现货一同走低，伦敦和欧洲大陆多数市场因复活节周一休市，美债交易限于东京时段，收益率开盘涨跌互现，随着美国时段交易展开，收益率曲线从小幅趋陡转为略微趋平。
⑷ 东京时段美债延续周五强劲非农后的跌势，日本30年期国债发售前JGB曲线熊陡也带来外溢抛售，油价上涨、日元疲软和财政扩张担忧令10年期JGB收益率升至1999年以来最高，美国时段美债因45天停火谈判报道而从低点反弹，但特朗普开始倒计时攻击伊朗民用基础设施，市场仍紧张不安。
⑸ 交易商抓住反弹机会为本周1190亿美元国债供应进行对冲，推动收益率曲线全线走高且趋平，2年期收益率报3.871%涨1.9个基点，10年期报4.360%涨1.4个基点，2年/10年利差收窄至48.94个基点，美国股指期货走高，美元持稳，原油和黄金因停火报道而下跌。
