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2026-04-06 20:50:33
【美債收益率曲線熊平，互換利差小幅走闊，市場在停火希望與特朗普最後通牒間搖擺】
⑴ 週一互換利差開盤小幅走闊，但2年期除外，因互換滯後於收益率曲線的熊平走勢，美債在東京時段低點因美伊停火希望而小幅反彈後震盪走低，出現一些市場方向性的支付流。
⑵ 由於財報季前的靜默期可能抑制投資級債券發行，互換利差的上行應受到限制，但4月13日起大型銀行和金融公司將開始公佈一季度財報並隨後發債，這些借款人傾向於通過互換對沖，交易相關的互換流可能偏向於接收方。
⑶ SOFR期貨開盤漲跌互現後隨前端現貨一同走低，倫敦和歐洲大陸多數市場因復活節週一休市，美債交易限於東京時段，收益率開盤漲跌互現，隨着美國時段交易展開，收益率曲線從小幅趨陡轉為略微趨平。
⑷ 東京時段美債延續週五強勁非農後的跌勢，日本30年期國債發售前JGB曲線熊陡也帶來外溢拋售，油價上漲、日元疲軟和財政擴張擔憂令10年期JGB收益率升至1999年以來最高，美國時段美債因45天停火談判報道而從低點反彈，但特朗普開始倒計時攻擊伊朗民用基礎設施，市場仍緊張不安。
⑸ 交易商抓住反彈機會為本週1190億美元國債供應進行對沖，推動收益率曲線全線走高且趨平，2年期收益率報3.871%漲1.9個基點，10年期報4.360%漲1.4個基點，2年/10年利差收窄至48.94個基點，美國股指期貨走高，美元持穩，原油和黃金因停火報道而下跌。
⑴ 週一互換利差開盤小幅走闊，但2年期除外，因互換滯後於收益率曲線的熊平走勢，美債在東京時段低點因美伊停火希望而小幅反彈後震盪走低，出現一些市場方向性的支付流。
⑵ 由於財報季前的靜默期可能抑制投資級債券發行，互換利差的上行應受到限制，但4月13日起大型銀行和金融公司將開始公佈一季度財報並隨後發債，這些借款人傾向於通過互換對沖，交易相關的互換流可能偏向於接收方。
⑶ SOFR期貨開盤漲跌互現後隨前端現貨一同走低，倫敦和歐洲大陸多數市場因復活節週一休市，美債交易限於東京時段，收益率開盤漲跌互現，隨着美國時段交易展開，收益率曲線從小幅趨陡轉為略微趨平。
⑷ 東京時段美債延續週五強勁非農後的跌勢，日本30年期國債發售前JGB曲線熊陡也帶來外溢拋售，油價上漲、日元疲軟和財政擴張擔憂令10年期JGB收益率升至1999年以來最高，美國時段美債因45天停火談判報道而從低點反彈，但特朗普開始倒計時攻擊伊朗民用基礎設施，市場仍緊張不安。
⑸ 交易商抓住反彈機會為本週1190億美元國債供應進行對沖，推動收益率曲線全線走高且趨平，2年期收益率報3.871%漲1.9個基點，10年期報4.360%漲1.4個基點，2年/10年利差收窄至48.94個基點，美國股指期貨走高，美元持穩，原油和黃金因停火報道而下跌。
