周四（5月7日）美盘时段，国际原油期货呈现剧烈日内波动，最终在霍尔木兹海峡封锁持续时间超出市场预期的背景下显著收复失地。WTI原油主力合约一度跌破90美元关口，最低触及89美元附近，随后强势反弹逾6美元，收复95美元上方。布伦特原油同样先跌至95美元附近，午后快速拉升并重返100美元整数关口之上。



市场早盘一度因伊朗即将通过巴基斯坦调解人回应美国最新14点停火方案的消息而承压，但午后随着对实际外交进展的重新评估，地缘风险溢价迅速回升。交易员表示，尽管存在谈判希望，但封锁对全球原油运输的实际影响远未缓解，推动油价在“希望与现实”之间大幅震荡。

伊朗回应通过巴基斯坦传递，美国14点方案核心分歧仍存

据多位知情人士透露，伊朗对美国提出的14点协议草案的回应正在通过巴基斯坦调解人传递。该草案旨在结束双方战争状态，并给予30天窗口协商核浓缩、冻结资产解冻以及霍尔木兹海峡安全通行等问题。

伊朗方面强调，任何实质进展的前提是美国立即解除海上封锁，同时要求承认伊朗在霍尔木兹海峡的“新通行规则”。伊斯兰革命卫队持续公开表示，只有遵守伊朗制定的规则的船只才能安全通行。

美国总统特朗普周三晚间称会谈“进展顺利”，但同时警告称，若伊朗不配合，美方将采取“更强力度、更激烈的措施”。目前，双方在停火期限（伊朗希望全面快速结束战争，而非临时停火）、美军撤离以及海峡主权等问题上仍存在明显分歧。分析师指出，尚未签署的协议文件难以立即改变实地紧张局势。

实际运输受限，现货市场维持紧绷

尽管马士基确认一艘悬挂美国国旗的油轮在美国海军护送下成功通过霍尔木兹海峡，但“自由行动”护航计划应巴基斯坦和沙特要求已暂时中止。美国对驶往伊朗船只的封锁依然有效，区域内多艘油轮选择关闭AIS信号低调航行，运输效率大幅降低。

现货市场并未出现明显放松迹象。欧洲和亚洲部分原油现货溢价维持高位，非中东原油（如挪威Sverdrup）一度接近150美元/桶，显著高于期货价格，反映实体市场对中东供应中断的担忧更为强烈。

卡塔尔液化天然气运输中断及区域能源基础设施受损情况也尚未缓解。美国国内汽油价格目前约为每加仑4.54美元，处于2022年7月以来的最高水平，进一步加剧了市场对夏季出行季供应压力的关注。

油价处于脆弱平衡

FXStreet等市场评论指出，推动早盘油价走弱的主要是谈判乐观情绪，但午后市场迅速回归现实——封锁持续的时间越长，全球原油供应链承受的压力就越大。当前WTI和布伦特价格正处于外交希望驱动的反弹与实际供应风险之间的微妙平衡。

多家投行分析师在最新报告中表示，若外交僵局在本周末前未能取得突破性进展，油价重心可能继续上移。反之，若双方达成初步框架协议，油价可能出现5-8美元的快速回调。

展望后市

短期内，市场焦点将集中在巴基斯坦调解的后续动态、美国是否重启大规模护航行动，以及伊朗方面是否释放更多信号。随着北半球夏季需求高峰临近，任何供应中断的延长都将为油价提供更强支撑。

北京时间02:31，WTI原油报95.04美元/桶，跌幅0.04%，布伦特原油报100.17美元/桶，跌幅1.75%，均较日内低点显著回升。投资者需继续关注地缘政治新闻流对波动率的影响。