週四（5月7日）美盤時段，國際原油期貨呈現劇烈日內波動，最終在霍爾木茲海峽封鎖持續時間超出市場預期的背景下顯著收復失地。WTI原油主力合約一度跌破90美元關口，最低觸及89美元附近，隨後強勢反彈逾6美元，收復95美元上方。布倫特原油同樣先跌至95美元附近，午後快速拉昇並重返100美元整數關口之上。



市場早盤一度因伊朗即將通過巴基斯坦調解人回應美國最新14點停火方案的消息而承壓，但午後隨着對實際外交進展的重新評估，地緣風險溢價迅速回升。交易員表示，儘管存在談判希望，但封鎖對全球原油運輸的實際影響遠未緩解，推動油價在“希望與現實”之間大幅震盪。

伊朗回應通過巴基斯坦傳遞，美國14點方案核心分歧仍存

據多位知情人士透露，伊朗對美國提出的14點協議草案的回應正在通過巴基斯坦調解人傳遞。該草案旨在結束雙方戰爭狀態，並給予30天窗口協商核濃縮、凍結資產解凍以及霍爾木茲海峽安全通行等問題。

伊朗方面強調，任何實質進展的前提是美國立即解除海上封鎖，同時要求承認伊朗在霍爾木茲海峽的“新通行規則”。伊斯蘭革命衞隊持續公開表示，只有遵守伊朗制定的規則的船隻才能安全通行。

美國總統特朗普週三晚間稱會談“進展順利”，但同時警告稱，若伊朗不配合，美方將採取“更強力度、更激烈的措施”。目前，雙方在停火期限（伊朗希望全面快速結束戰爭，而非臨時停火）、美軍撤離以及海峽主權等問題上仍存在明顯分歧。分析師指出，尚未簽署的協議文件難以立即改變實地緊張局勢。

實際運輸受限，現貨市場維持緊繃

儘管馬士基確認一艘懸掛美國國旗的油輪在美國海軍護送下成功通過霍爾木茲海峽，但“自由行動”護航計劃應巴基斯坦和沙特要求已暫時中止。美國對駛往伊朗船隻的封鎖依然有效，區域內多艘油輪選擇關閉AIS信號低調航行，運輸效率大幅降低。

現貨市場並未出現明顯放鬆跡象。歐洲和亞洲部分原油現貨溢價維持高位，非中東原油（如挪威Sverdrup）一度接近150美元/桶，顯著高於期貨價格，反映實體市場對中東供應中斷的擔憂更為強烈。

卡塔爾液化天然氣運輸中斷及區域能源基礎設施受損情況也尚未緩解。美國國內汽油價格目前約為每加侖4.54美元，處於2022年7月以來的最高水平，進一步加劇了市場對夏季出行季供應壓力的關注。

油價處於脆弱平衡

FXStreet等市場評論指出，推動早盤油價走弱的主要是談判樂觀情緒，但午後市場迅速回歸現實——封鎖持續的時間越長，全球原油供應鏈承受的壓力就越大。當前WTI和布倫特價格正處於外交希望驅動的反彈與實際供應風險之間的微妙平衡。

多家投行分析師在最新報告中表示，若外交僵局在本週末前未能取得突破性進展，油價重心可能繼續上移。反之，若雙方達成初步框架協議，油價可能出現5-8美元的快速回調。

展望後市

短期內，市場焦點將集中在巴基斯坦調解的後續動態、美國是否重啓大規模護航行動，以及伊朗方面是否釋放更多信號。隨着北半球夏季需求高峯臨近，任何供應中斷的延長都將為油價提供更強支撐。

北京時間02:31，WTI原油報95.04美元/桶，跌幅0.04%，布倫特原油報100.17美元/桶，跌幅1.75%，均較日內低點顯著回升。投資者需繼續關注地緣政治新聞流對波動率的影響。