周四（5月7日）美盘时段，国际金价延续震荡走势。现货黄金盘中触及近两周高点每盎司4764美元后有所回落，最终收于4700美元附近，日内涨幅约0.3%。美黄金期货收涨0.4%至4710.90美元。金价整体维持偏多格局，但上行动能受到多重因素制约。



地缘政治：霍尔木兹海峡牵动市场神经

中东局势依然是当前金市最核心的驱动变量。美伊双方正就停火协议展开磋商，特朗普在白宫表示"过去24小时谈判进展顺利，达成协议的可能性很大"，市场情绪因此趋于谨慎乐观。

然而，伊朗方面随即泼下冷水。据报道，伊朗高级官员明确表示，不会允许美国以"不切实际的方案"重新开放霍尔木兹海峡。与此同时，伊朗还对过境该海峡的商船实施新规，要求船只与伊朗军方协调通行，外界甚至有消息称每次过境费用可能高达200万美元。

霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油运输，局势的持续紧张直接推升了油价，进而加剧了市场对通胀前景的忧虑。

美联储立场：降息预期降温，利率或维持更久

货币政策层面，美联储官员的表态整体偏鹰。波士顿联储主席苏珊·柯林斯明确指出，当前利率可能需要"在更长时间内维持不变"，并警告通胀恶化的风险正在上升，不排除未来进一步加息的可能性，尽管她仍预计最终将走向降息。

在"高利率维持更久"的预期下，黄金的吸引力受到压制——作为无息资产，高利率环境会直接削弱其相对投资价值。

经济数据：就业市场韧性犹存，非农报告成关键

本周公布的多项美国经济数据显示，就业市场依然具备一定韧性。ADP私人就业报告显示，4月新增就业人数达10.9万，高于市场预期的9.9万，且较3月的6.1万大幅改善。初请失业金人数为20万人，略低于市场预期的20.5万人，整体处于健康区间。

市场目光现已转向周五公布的非农就业报告，该数据将为美联储后续政策路径提供更重要的参考依据，也将直接影响金价短期走势。

中长期支撑：央行购金与机构看多不减

尽管短期存在波动压力，金价中长期的基本面支撑依然稳固。数据显示，中国央行已连续第18个月增持黄金，官方储备需求持续释放信号。

机构层面，道明证券在最新报告中指出，一旦中东冲突缓解、油价驱动的通胀压力消退，美联储政策重心转向就业、美元走软，叠加投资者与央行需求的共振回升，黄金有望重燃牛市行情，目标位上看每盎司5,200美元以上。RJO Futures策略师同样表示，若停火协议落地、海峡恢复正常通航，金价推升至5,000美元并非遥不可及。

技术面：均线压制，震荡格局未破



日线图上，金价当前报4713美元，夹在均线群中间运行。上方MA50（4790）和MA100（4774）贴近形成压力带，下方MA200（4301）提供长期支撑，短期MA20（4698）则与价格缠绕，方向不明。

MACD出现金叉但仍在零轴下方，反弹真实性存疑；RSI徘徊在51附近，既无超买也无超卖，市场明显在等待方向。

金价自2月高点5596美元一路回落至4099美元后企稳，目前在4500至4800区间横盘。不破4790上沿，这个震荡格局短期内难以打破。

综合研判

当前金市受美伊和谈进展、美联储政策预期及能源价格走势三重变量交织驱动，短期方向难以明确判断。和平协议若取得实质突破，有望推动金价向5000美元进发；若谈判再度陷入僵局，油价持续高企将强化通胀预期，反而对金价形成双向压制。周五的非农数据将是近期最重要的催化剂，投资者宜保持灵活，密切跟踪事态发展。