周三（7月22日）亚洲时段，美元兑加元窄幅震荡，当前交投于1.4100附近。此前美国总统特朗普宣布对部分加拿大商品加征50%关税，市场对加拿大出口前景和经济增长的担忧迅速升温，推动美元兑加元本周前两日累计上涨超0.5%，一度创了近五个交易日以来的新高1.4110。

不过，油价走强为加元提供了支撑，限制了汇价的进一步上行。

油价走强：地缘风险推升原油至6月中旬以来新高

原油价格攀升至6月中旬以来新高，主要驱动因素来自中东地缘局势的持续恶化。

美伊军事冲突升级、霍尔木兹海峡实质关闭，以及胡塞武装威胁对沙特实施海上封锁，共同推高了全球能源供应的风险溢价。

油价上涨对加拿大这一主要石油出口国构成利好，为加元提供了直接支撑。这也是美元兑加元在美元连续四日走强后出现回调的核心原因之一。

关税阴云与避险需求：加元面临双重逆风

然而，加元的上行空间受到多重因素的限制。特朗普宣布了一项新的关税计划——对进口仿制药征收新关税，税率将从2028年的100%大幅上升至次年的200%。

此前，美国已对大多数加拿大产品加征了50%的新关税。贸易战担忧的持续升温正在为避险美元提供支撑。

与此同时，中东地区的持续冲突也在强化美元的避险吸引力。在不确定性高企的环境下，投资者倾向于持有美元资产，这限制了加元的进一步走强。

政策预期分化：美联储鹰派vs加央行按兵不动

美加两国央行政策预期的分化是限制加元涨幅的另一个关键因素。

美联储方面，能源驱动的通胀担忧使市场对美联储维持鹰派立场的预期持续升温。市场已完全定价美联储在2026年至少加息一次，这为美元提供了利差层面的支撑。

加拿大方面，本周公布的疲软通胀数据巩固了市场对加拿大央行在2026年余下时间维持利率不变的预期。加元在利差层面的吸引力相对减弱。

这种政策预期的分化意味着，即使油价上涨为加元提供短期支撑，美元兑加元的任何回调都可能吸引逢低买盘介入，限制汇价的下行空间。

短期展望：下行空间有限，逢低买盘意愿较强

在当前的基本面格局下，美元兑加元的下行空间可能有限。油价走强为加元提供短期支撑，但地缘政治风险、贸易战担忧以及美加政策预期的分化共同构成了加元的逆风。

1.4100关口是短期多空争夺的关键位置。若中东局势进一步升级推升油价，加元可能获得更多支撑，推动汇价向1.4050方向测试；反之，若地缘风险缓和或美元重获上行动力，汇价可能重返1.4150上方。

在美联储加息预期和避险需求的双重支撑下，美元兑加元的逢低买盘意愿预计较强。


（美元兑加元日线图，）

总结

美元兑加元周三亚洲时段小幅走低，油价走强和美元暂歇为加元提供了短期喘息空间。美伊冲突升级、霍尔木兹关闭及胡塞武装威胁推升油价至6月中旬以来新高，为加元提供支撑。

但加元上行空间有限——特朗普新关税计划（仿制药税率将升至100%-200%）、中东避险需求以及美加政策预期分化（美联储鹰派vs加央行按兵不动）均构成逆风。汇价任何有意义的回调都可能吸引逢低买盘介入。

短期来看，美元兑加元可能在1.4050-1.4200区间内震荡，突破方向取决于中东局势演变、油价走势以及美加央行政策信号的边际变化。

北京时间7月22日10:56，美元兑加元报1.4103/04。