週三（7月22日）亞洲時段，美元兑加元窄幅震盪，當前交投於1.4100附近。此前美國總統特朗普宣佈對部分加拿大商品加徵50%關税，市場對加拿大出口前景和經濟增長的擔憂迅速升温，推動美元兑加元本週前兩日累計上漲超0.5%，一度創了近五個交易日以來的新高1.4110。

不過，油價走強為加元提供了支撐，限制了匯價的進一步上行。

油價走強：地緣風險推升原油至6月中旬以來新高

原油價格攀升至6月中旬以來新高，主要驅動因素來自中東地緣局勢的持續惡化。

美伊軍事衝突升級、霍爾木茲海峽實質關閉，以及胡塞武裝威脅對沙特實施海上封鎖，共同推高了全球能源供應的風險溢價。

油價上漲對加拿大這一主要石油出口國構成利好，為加元提供了直接支撐。這也是美元兑加元在美元連續四日走強後出現回調的核心原因之一。

關税陰雲與避險需求：加元面臨雙重逆風

然而，加元的上行空間受到多重因素的限制。特朗普宣佈了一項新的關税計劃——對進口仿製藥徵收新關税，税率將從2028年的100%大幅上升至次年的200%。

此前，美國已對大多數加拿大產品加徵了50%的新關税。貿易戰擔憂的持續升温正在為避險美元提供支撐。

與此同時，中東地區的持續衝突也在強化美元的避險吸引力。在不確定性高企的環境下，投資者傾向於持有美元資產，這限制了加元的進一步走強。

政策預期分化：美聯儲鷹派vs加央行按兵不動

美加兩國央行政策預期的分化是限制加元漲幅的另一個關鍵因素。

美聯儲方面，能源驅動的通脹擔憂使市場對美聯儲維持鷹派立場的預期持續升温。市場已完全定價美聯儲在2026年至少加息一次，這為美元提供了利差層面的支撐。

加拿大方面，本週公佈的疲軟通脹數據鞏固了市場對加拿大央行在2026年餘下時間維持利率不變的預期。加元在利差層面的吸引力相對減弱。

這種政策預期的分化意味着，即使油價上漲為加元提供短期支撐，美元兑加元的任何回調都可能吸引逢低買盤介入，限制匯價的下行空間。

短期展望：下行空間有限，逢低買盤意願較強

在當前的基本面格局下，美元兑加元的下行空間可能有限。油價走強為加元提供短期支撐，但地緣政治風險、貿易戰擔憂以及美加政策預期的分化共同構成了加元的逆風。

1.4100關口是短期多空爭奪的關鍵位置。若中東局勢進一步升級推升油價，加元可能獲得更多支撐，推動匯價向1.4050方向測試；反之，若地緣風險緩和或美元重獲上行動力，匯價可能重返1.4150上方。

在美聯儲加息預期和避險需求的雙重支撐下，美元兑加元的逢低買盤意願預計較強。


（美元兑加元日線圖，）

總結

美元兑加元週三亞洲時段小幅走低，油價走強和美元暫歇為加元提供了短期喘息空間。美伊衝突升級、霍爾木茲關閉及胡塞武裝威脅推升油價至6月中旬以來新高，為加元提供支撐。

但加元上行空間有限——特朗普新關税計劃（仿製藥税率將升至100%-200%）、中東避險需求以及美加政策預期分化（美聯儲鷹派vs加央行按兵不動）均構成逆風。匯價任何有意義的回調都可能吸引逢低買盤介入。

短期來看，美元兑加元可能在1.4050-1.4200區間內震盪，突破方向取決於中東局勢演變、油價走勢以及美加央行政策信號的邊際變化。

北京時間7月22日10:56，美元兑加元報1.4103/04。