周四（7月30日）亚市早盘，布伦特原油期货低开，当前交投于87.30美元/桶附近。油价昨日在经历短暂停火预期的回落后重新爆发，地缘风险溢价正在以更快的速度回归。

周三，一艘美国公司拥有的液化天然气浮式储存船在埃及地中海达米埃塔港遭无人机袭击，标志着中东冲突正从主要战场向外蔓延。英国海事安全公司Ambrey发布初步评估报告称，一架无人机击中了“Energos Winter”号，火势随后蔓延至另一艘船只。埃及石油部证实港口发生火灾，但未提及无人机袭击，并表示火势已迅速扑灭，未造成人员伤亡。

美沙联合空袭伊拉克

此次美沙联合空袭标志着沙特首次公开与华盛顿共同参与对伊拉克境内伊朗支持目标的打击。

伊拉克人民动员力量（PMF）——获伊朗支持并编入伊拉克安全部队的准军事组织联盟——表示，空袭造成至少20名成员死亡、32人受伤。伊拉克男子在运送遇难者遗体时高喊什叶派口号和“美国去死”。

华盛顿和利雅得表示，打击行动是为了报复从伊拉克境内针对沙特石油设施发动的无人机袭击。这是美国自上周五暂停空袭以来在中东采取的首项重大军事行动。

伊朗《哈姆沙赫里报》报道称，四名伊朗革命卫队顾问在空袭中身亡。

伊拉克的危险裂痕

针对伊拉克的袭击凸显了该国内部的危险裂痕。

伊拉克政府是全球少数同时与德黑兰和华盛顿保持密切军事及外交关系的国家之一，但这种双重联系长期成为紧张局势的根源。

两个月前上任的伊拉克总理扎伊迪敦促有关各方避免局势升级，并表示希望让伊拉克置身冲突之外。

伊拉克总统府谴责空袭是“不可接受的袭击，公然侵犯伊拉克主权”，同时呼吁武装团体停止袭击邻国。数十万伊朗宗教朝圣者正前往伊拉克圣地参加年度悼念活动，进一步凸显了两国之间的紧密联系。

外交窗口短暂开启后重新关闭

特朗普在暂停空袭数日后誓言报复伊朗向美军开火。

他在白宫表示：“现在轮到我们了。”他称华盛顿未来某个时候可能与伊朗达成协议，但“我们会狠狠打击他们”。

此前阿曼提出的霍尔木兹海峡联合管理方案遭到伊朗拒绝。伊朗周二晚间证实，已袭击约旦境内美军基地和霍尔木兹海峡船只。

特朗普今年2月发动对伊行动时曾表示军事行动只会持续数周，但冲突至今已持续五个月，仍看不到结束迹象。

地缘溢价重新计入

原油市场对局势升级做出迅速反应。布伦特原油期货周三上涨逾7%，基本收复了本周早些时候因特朗普周末意外叫停空袭而造成的跌幅。

美国官员私下警告称，鉴于弹药库存受到影响，恢复对伊朗的大规模军事行动存在风险——战略与国际研究中心估计，美军库存的“爱国者”拦截导弹不足1000枚，“萨德”拦截导弹不足250枚。

机构观点

花旗7月30日发布的观点预计，布伦特原油年底可能跌至60-65美元/桶。此前6月已将三季度均价下调至75美元、四季度至70美元、2027年65美元（从更高水平显著下调），转向此前看空情景。核心逻辑是美伊谅解备忘录（MOU）将使霍尔木兹海峡流量在7月中下旬基本正常化，基本面迅速回归主导：航运恢复、亚洲买家缺席、实物市场明显走弱、库存去化远低于预期。

该行认为MOU因双方缺乏破坏激励而可能持续，市场目前仅定价协议本身而非中期持续通航，否则价格应再低10-15美元。即使有临时摩擦，也难改变供应过剩与需求疲软趋势。

高盛近期表示，预测布伦特原油2026年第四季度均价80美元/桶，并预计2027年布伦特均价75美元（假设霍尔木兹海峡保持畅通）。基准情景基于下半年中东产量下降提供支撑，同时抵消6月产量超预期及中国、韩国、中东需求疲软的下行压力。

该行预计7-8月油价将守住近期涨幅，因全球及OECD商业库存继续去化，叠加中东减产与夏季需求。但风险明显偏上行：若霍尔木兹海峡中断持续至2027年，2026年四季度布伦特可能突破120美元、2027年均价约100美元。

五个月冲突未见尽头，中东正滑向更广泛的区域对抗

美国LNG船在埃及遇袭、美沙联合空袭伊拉克、胡塞封锁沙特红海港口——五个月的中东冲突正从美伊双边对抗演变为涵盖地中海、红海、伊拉克、约旦和霍尔木兹海峡的多战线区域对抗。

特朗普的外交窗口仅持续数日即告关闭，阿曼方案遭伊朗拒绝，双方重新回到军事对抗的轨道。油价重返90美元/桶上方，反映了市场对冲突扩大化的定价。

对市场而言，当前的核心问题是：这场冲突的下一道“红线”在哪里？

无论答案是地中海、伊拉克、红海还是霍尔木兹海峡，冲突范围扩大的趋势已不可否认。五个月的战争仍未看到尽头。


（布伦特原油期货日线图，）

北京时间7月30日8:14，布伦特原油期货报87.39美元/桶。