週四（7月30日）亞市早盤，布倫特原油期貨低開，當前交投於87.30美元/桶附近。油價昨日在經歷短暫停火預期的回落後重新爆發，地緣風險溢價正在以更快的速度迴歸。

週三，一艘美國公司擁有的液化天然氣浮式儲存船在埃及地中海達米埃塔港遭無人機襲擊，標誌着中東衝突正從主要戰場向外蔓延。英國海事安全公司Ambrey發佈初步評估報告稱，一架無人機擊中了“Energos Winter”號，火勢隨後蔓延至另一艘船隻。埃及石油部證實港口發生火災，但未提及無人機襲擊，並表示火勢已迅速撲滅，未造成人員傷亡。

美沙聯合空襲伊拉克

此次美沙聯合空襲標誌着沙特首次公開與華盛頓共同參與對伊拉克境內伊朗支持目標的打擊。

伊拉克人民動員力量（PMF）——獲伊朗支持並編入伊拉克安全部隊的準軍事組織聯盟——表示，空襲造成至少20名成員死亡、32人受傷。伊拉克男子在運送遇難者遺體時高喊什葉派口號和“美國去死”。

華盛頓和利雅得表示，打擊行動是為了報復從伊拉克境內針對沙特石油設施發動的無人機襲擊。這是美國自上週五暫停空襲以來在中東採取的首項重大軍事行動。

伊朗《哈姆沙赫裏報》報道稱，四名伊朗革命衞隊顧問在空襲中身亡。

伊拉克的危險裂痕

針對伊拉克的襲擊凸顯了該國內部的危險裂痕。

伊拉克政府是全球少數同時與德黑蘭和華盛頓保持密切軍事及外交關係的國家之一，但這種雙重聯繫長期成為緊張局勢的根源。

兩個月前上任的伊拉克總理扎伊迪敦促有關各方避免局勢升級，並表示希望讓伊拉克置身衝突之外。

伊拉克總統府譴責空襲是“不可接受的襲擊，公然侵犯伊拉克主權”，同時呼籲武裝團體停止襲擊鄰國。數十萬伊朗宗教朝聖者正前往伊拉克聖地參加年度悼念活動，進一步凸顯了兩國之間的緊密聯繫。

外交窗口短暫開啓後重新關閉

特朗普在暫停空襲數日後誓言報復伊朗向美軍開火。

他在白宮表示：“現在輪到我們了。”他稱華盛頓未來某個時候可能與伊朗達成協議，但“我們會狠狠打擊他們”。

此前阿曼提出的霍爾木茲海峽聯合管理方案遭到伊朗拒絕。伊朗週二晚間證實，已襲擊約旦境內美軍基地和霍爾木茲海峽船隻。

特朗普今年2月發動對伊行動時曾表示軍事行動只會持續數週，但衝突至今已持續五個月，仍看不到結束跡象。

地緣溢價重新計入

原油市場對局勢升級做出迅速反應。布倫特原油期貨週三上漲逾7%，基本收復了本週早些時候因特朗普週末意外叫停空襲而造成的跌幅。

美國官員私下警告稱，鑑於彈藥庫存受到影響，恢復對伊朗的大規模軍事行動存在風險——戰略與國際研究中心估計，美軍庫存的“愛國者”攔截導彈不足1000枚，“薩德”攔截導彈不足250枚。

機構觀點

花旗7月30日發佈的觀點預計，布倫特原油年底可能跌至60-65美元/桶。此前6月已將三季度均價下調至75美元、四季度至70美元、2027年65美元（從更高水平顯著下調），轉向此前看空情景。核心邏輯是美伊諒解備忘錄（MOU）將使霍爾木茲海峽流量在7月中下旬基本正常化，基本面迅速回歸主導：航運恢復、亞洲買家缺席、實物市場明顯走弱、庫存去化遠低於預期。

該行認為MOU因雙方缺乏破壞激勵而可能持續，市場目前僅定價協議本身而非中期持續通航，否則價格應再低10-15美元。即使有臨時摩擦，也難改變供應過剩與需求疲軟趨勢。

高盛近期表示，預測布倫特原油2026年第四季度均價80美元/桶，並預計2027年布倫特均價75美元（假設霍爾木茲海峽保持暢通）。基準情景基於下半年中東產量下降提供支撐，同時抵消6月產量超預期及中國、韓國、中東需求疲軟的下行壓力。

該行預計7-8月油價將守住近期漲幅，因全球及OECD商業庫存繼續去化，疊加中東減產與夏季需求。但風險明顯偏上行：若霍爾木茲海峽中斷持續至2027年，2026年四季度布倫特可能突破120美元、2027年均價約100美元。

五個月衝突未見盡頭，中東正滑向更廣泛的區域對抗

美國LNG船在埃及遇襲、美沙聯合空襲伊拉克、胡塞封鎖沙特紅海港口——五個月的中東衝突正從美伊雙邊對抗演變為涵蓋地中海、紅海、伊拉克、約旦和霍爾木茲海峽的多戰線區域對抗。

特朗普的外交窗口僅持續數日即告關閉，阿曼方案遭伊朗拒絕，雙方重新回到軍事對抗的軌道。油價重返90美元/桶上方，反映了市場對沖突擴大化的定價。

對市場而言，當前的核心問題是：這場衝突的下一道“紅線”在哪裏？

無論答案是地中海、伊拉克、紅海還是霍爾木茲海峽，衝突範圍擴大的趨勢已不可否認。五個月的戰爭仍未看到盡頭。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間7月30日8:14，布倫特原油期貨報87.39美元/桶。