华侨银行：柴油短缺成新瓶颈，布伦特短期高位运行
2026-09-01 16:56:39
周二（9月1日）欧洲时段，布伦特原油期货在美伊冲突升级和霍尔木兹海峡航运持续风险下已突破90美元/桶，当前交投于91.50美元/桶附近。
华侨银行（OCBC）将2026年底布伦特原油价格预测从75美元/桶上调至80美元/桶，因中东供应中断持续时间比预期更长。
策略师指出库存下降、运输成本上升和柴油短缺正在显现为主要制约因素。
华侨银行（OCBC）将2026年底布伦特原油预测从75美元/桶上调至80美元/桶，主要因中东供应中断持续时间比此前预期更长。
当前布伦特原油已在美伊冲突升级和霍尔木兹海峡航运持续风险推动下突破90美元/桶。
美伊双方关于重新开放霍尔木兹海峡的谈判仍陷入僵局，供应恢复进程明显缓慢。库存持续下降、运输成本上升以及柴油短缺正在成为市场主要制约因素。
OCBC指出，油市虽已基本适应原油供应中断，但这种适应是通过消耗缓冲库存来实现的。
关键瓶颈已不再集中于原油本身，而是转向柴油等成品油环节。炼油能力的结构性短缺正成为制约成品油供应的核心因素。
该行认为，年底80美元的目标反映了供应恢复缓慢但非灾难性的情景假设，地缘风险溢价仍将在相当长时间内嵌入油价。
油市已基本适应原油供应中断，但这种适应主要是通过消耗库存缓冲来实现的。
关键瓶颈已从原油可用性转向柴油——炼油能力的结构性短缺正成为制约成品油供应的核心环节。
这一转变意味着即使原油供应逐步稳定，成品油市场仍可能面临紧张局面，对整体油价形成额外支撑。
地缘政治风险仍将深度嵌入价格结构。霍尔木兹海峡航运风险持续存在，美伊谈判僵局进一步延长了供应不确定性。布伦特原油短期可能维持在90-95美元区间高位运行。
华侨银行将年底目标定为80美元，反映了其对供应恢复缓慢但可控的基本判断。若冲突进一步升级或炼油瓶颈加剧，油价上行风险仍存；若谈判取得突破，则可能逐步向目标价位回落。柴油短缺与地缘溢价的叠加，将是决定油价中期走势的关键变量。
OCBC将布伦特原油期货年底预测从75美元上调至80美元，因中东供应中断持续。库存下降、运输成本上升和柴油短缺是主要制约。美伊谈判僵局使供应恢复缓慢，关键瓶颈已从原油转向柴油。
布伦特原油期货短期可能在90-95美元区间运行，供应恢复延迟支撑价格。年底目标80美元反映供应逐步恢复但非灾难性情景。柴油短缺和库存消耗是中期需要关注的变量。
（布伦特原油期货日线图，）
北京时间16:03，布伦特原油期货报91.76美元/桶。
华侨银行（OCBC）将2026年底布伦特原油价格预测从75美元/桶上调至80美元/桶，因中东供应中断持续时间比预期更长。
策略师指出库存下降、运输成本上升和柴油短缺正在显现为主要制约因素。
中东风险推升油价，OCBC上调布伦特年底预测至80美元
华侨银行（OCBC）将2026年底布伦特原油预测从75美元/桶上调至80美元/桶，主要因中东供应中断持续时间比此前预期更长。
当前布伦特原油已在美伊冲突升级和霍尔木兹海峡航运持续风险推动下突破90美元/桶。
美伊双方关于重新开放霍尔木兹海峡的谈判仍陷入僵局，供应恢复进程明显缓慢。库存持续下降、运输成本上升以及柴油短缺正在成为市场主要制约因素。
OCBC指出，油市虽已基本适应原油供应中断，但这种适应是通过消耗缓冲库存来实现的。
关键瓶颈已不再集中于原油本身，而是转向柴油等成品油环节。炼油能力的结构性短缺正成为制约成品油供应的核心因素。
该行认为，年底80美元的目标反映了供应恢复缓慢但非灾难性的情景假设，地缘风险溢价仍将在相当长时间内嵌入油价。
供应瓶颈转移至柴油，地缘风险溢价持续
油市已基本适应原油供应中断，但这种适应主要是通过消耗库存缓冲来实现的。
关键瓶颈已从原油可用性转向柴油——炼油能力的结构性短缺正成为制约成品油供应的核心环节。
这一转变意味着即使原油供应逐步稳定，成品油市场仍可能面临紧张局面，对整体油价形成额外支撑。
地缘政治风险仍将深度嵌入价格结构。霍尔木兹海峡航运风险持续存在，美伊谈判僵局进一步延长了供应不确定性。布伦特原油短期可能维持在90-95美元区间高位运行。
华侨银行将年底目标定为80美元，反映了其对供应恢复缓慢但可控的基本判断。若冲突进一步升级或炼油瓶颈加剧，油价上行风险仍存；若谈判取得突破，则可能逐步向目标价位回落。柴油短缺与地缘溢价的叠加，将是决定油价中期走势的关键变量。
总结
OCBC将布伦特原油期货年底预测从75美元上调至80美元，因中东供应中断持续。库存下降、运输成本上升和柴油短缺是主要制约。美伊谈判僵局使供应恢复缓慢，关键瓶颈已从原油转向柴油。
布伦特原油期货短期可能在90-95美元区间运行，供应恢复延迟支撑价格。年底目标80美元反映供应逐步恢复但非灾难性情景。柴油短缺和库存消耗是中期需要关注的变量。
（布伦特原油期货日线图，）
北京时间16:03，布伦特原油期货报91.76美元/桶。
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