華僑銀行：柴油短缺成新瓶頸，布倫特短期高位運行
2026-09-01 16:56:39
週二（9月1日）歐洲時段，布倫特原油期貨在美伊衝突升級和霍爾木茲海峽航運持續風險下已突破90美元/桶，當前交投於91.50美元/桶附近。
華僑銀行（OCBC）將2026年底布倫特原油價格預測從75美元/桶上調至80美元/桶，因中東供應中斷持續時間比預期更長。
策略師指出庫存下降、運輸成本上升和柴油短缺正在顯現為主要制約因素。
華僑銀行（OCBC）將2026年底布倫特原油預測從75美元/桶上調至80美元/桶，主要因中東供應中斷持續時間比此前預期更長。
當前布倫特原油已在美伊衝突升級和霍爾木茲海峽航運持續風險推動下突破90美元/桶。
美伊雙方關於重新開放霍爾木茲海峽的談判仍陷入僵局，供應恢復進程明顯緩慢。庫存持續下降、運輸成本上升以及柴油短缺正在成為市場主要制約因素。
OCBC指出，油市雖已基本適應原油供應中斷，但這種適應是通過消耗緩衝庫存來實現的。
關鍵瓶頸已不再集中於原油本身，而是轉向柴油等成品油環節。煉油能力的結構性短缺正成為制約成品油供應的核心因素。
該行認為，年底80美元的目標反映了供應恢復緩慢但非災難性的情景假設，地緣風險溢價仍將在相當長時間內嵌入油價。
油市已基本適應原油供應中斷，但這種適應主要是通過消耗庫存緩衝來實現的。
關鍵瓶頸已從原油可用性轉向柴油——煉油能力的結構性短缺正成為制約成品油供應的核心環節。
這一轉變意味着即使原油供應逐步穩定，成品油市場仍可能面臨緊張局面，對整體油價形成額外支撐。
地緣政治風險仍將深度嵌入價格結構。霍爾木茲海峽航運風險持續存在，美伊談判僵局進一步延長了供應不確定性。布倫特原油短期可能維持在90-95美元區間高位運行。
華僑銀行將年底目標定為80美元，反映了其對供應恢復緩慢但可控的基本判斷。若衝突進一步升級或煉油瓶頸加劇，油價上行風險仍存；若談判取得突破，則可能逐步向目標價位回落。柴油短缺與地緣溢價的疊加，將是決定油價中期走勢的關鍵變量。
OCBC將布倫特原油期貨年底預測從75美元上調至80美元，因中東供應中斷持續。庫存下降、運輸成本上升和柴油短缺是主要制約。美伊談判僵局使供應恢復緩慢，關鍵瓶頸已從原油轉向柴油。
布倫特原油期貨短期可能在90-95美元區間運行，供應恢復延遲支撐價格。年底目標80美元反映供應逐步恢復但非災難性情景。柴油短缺和庫存消耗是中期需要關注的變量。
（布倫特原油期貨日線圖，）
北京時間16:03，布倫特原油期貨報91.76美元/桶。
華僑銀行（OCBC）將2026年底布倫特原油價格預測從75美元/桶上調至80美元/桶，因中東供應中斷持續時間比預期更長。
策略師指出庫存下降、運輸成本上升和柴油短缺正在顯現為主要制約因素。
中東風險推升油價，OCBC上調布倫特年底預測至80美元
華僑銀行（OCBC）將2026年底布倫特原油預測從75美元/桶上調至80美元/桶，主要因中東供應中斷持續時間比此前預期更長。
當前布倫特原油已在美伊衝突升級和霍爾木茲海峽航運持續風險推動下突破90美元/桶。
美伊雙方關於重新開放霍爾木茲海峽的談判仍陷入僵局，供應恢復進程明顯緩慢。庫存持續下降、運輸成本上升以及柴油短缺正在成為市場主要制約因素。
OCBC指出，油市雖已基本適應原油供應中斷，但這種適應是通過消耗緩衝庫存來實現的。
關鍵瓶頸已不再集中於原油本身，而是轉向柴油等成品油環節。煉油能力的結構性短缺正成為制約成品油供應的核心因素。
該行認為，年底80美元的目標反映了供應恢復緩慢但非災難性的情景假設，地緣風險溢價仍將在相當長時間內嵌入油價。
供應瓶頸轉移至柴油，地緣風險溢價持續
油市已基本適應原油供應中斷，但這種適應主要是通過消耗庫存緩衝來實現的。
關鍵瓶頸已從原油可用性轉向柴油——煉油能力的結構性短缺正成為制約成品油供應的核心環節。
這一轉變意味着即使原油供應逐步穩定，成品油市場仍可能面臨緊張局面，對整體油價形成額外支撐。
地緣政治風險仍將深度嵌入價格結構。霍爾木茲海峽航運風險持續存在，美伊談判僵局進一步延長了供應不確定性。布倫特原油短期可能維持在90-95美元區間高位運行。
華僑銀行將年底目標定為80美元，反映了其對供應恢復緩慢但可控的基本判斷。若衝突進一步升級或煉油瓶頸加劇，油價上行風險仍存；若談判取得突破，則可能逐步向目標價位回落。柴油短缺與地緣溢價的疊加，將是決定油價中期走勢的關鍵變量。
總結
OCBC將布倫特原油期貨年底預測從75美元上調至80美元，因中東供應中斷持續。庫存下降、運輸成本上升和柴油短缺是主要制約。美伊談判僵局使供應恢復緩慢，關鍵瓶頸已從原油轉向柴油。
布倫特原油期貨短期可能在90-95美元區間運行，供應恢復延遲支撐價格。年底目標80美元反映供應逐步恢復但非災難性情景。柴油短缺和庫存消耗是中期需要關注的變量。
（布倫特原油期貨日線圖，）
北京時間16:03，布倫特原油期貨報91.76美元/桶。
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