周三（9月9日）国际油价继续维持强势上攻态势，WTI油价目前交投于94.59附近，涨1.67%，

2026年9月上旬，中东能源地缘冲突迎来最新边际升级，美伊海上直接对抗加码、伊朗代理人跨区域联动作战、胡塞沙特红海能源通道风险激增，多重突发变量快速影响原油定价。

本轮所有新增冲突均集中在9月窗口期，打破前期对峙平衡，推升全球原油地缘风险溢价，造成海峡航运梗阻、区域原油出口产能扰动，短期市场波动显著加剧。

美伊海上博弈持续升温，油轮打击范围再度扩大

美伊博弈迎来最新报复循环，海上油轮打击力度持续加码。

美国中央司令部在社交媒体发布官方声明，披露本轮冲突完整起因：当地时间9月8日，美军正式摧毁5艘伊朗原油运输船。

此前两天，伊朗伊斯兰革命卫队曾两次发射弹道导弹袭击美军一艘军舰，美军军舰成功规避全部袭击，未造成美方人员伤亡，舰艇持续在相关海域执行巡逻任务，美军本轮打击属于对伊朗未遂导弹袭击的报复行动。

在美军完成对伊朗油轮打击后，当地时间8日晚，伊朗伊斯兰革命卫队针对美军袭击伊朗油轮事件发布紧急警告，指责科威特、巴林因收留美军、配合美方行动属于“同谋方”，正式警告所有停靠、锚泊在两国港口及锚地的油轮，要求船员立即撤离，明确所有相关船舶无论靠泊还是锚泊，均将被列为伊朗报复打击目标，大幅扩大海湾高危航运范围。

作为后续实质反击，伊朗伊斯兰革命卫队于9月9日凌晨发起多维度军事报复，除打击约旦境内阿兹拉克美军基地外，重点瞄准海上能源运输船舶，重创2艘美军驱逐舰、8艘关联美方油轮，并对10艘在美军掩护下违规穿越霍尔木兹海峡管制禁区的船舶实施打击，海上对抗烈度创近期新高。

霍尔木兹海峡航运梗阻，但实际仍有5成运力

霍尔木兹海峡航运风险持续升温，风险溢价取代纯粹实物断供，成为当前原油交易核心增量逻辑。

截至9月7日，海峡及阿曼湾海域滞留船舶规模持续扩大，42艘油轮滞航等待通航，其中18艘满载原油，合计1110万桶油品滞留海上，相当于全球单日原油需求的11%。

需要注意的是“尽管海域持续存在遇袭风险，但霍尔木兹海峡目前并未全面停航。

不过，其实际通航能力已远低于战前水平，据美国能源信息署（EIA）数据，经海峡的石油流量已从战前日均约2160万桶骤降至2026年第二季度的日均约490万桶，不足战前四分之一。

为维持石油外运，美军已建立护航通道，声称单日护航运输量接近1000万桶。

综合估算，当前实际运输总量大致相当于战前的五成左右。

另据高盛预测，即便未来局势缓解，由于中东产油国已找到绕行替代路线，海峡运输量可能也仅能恢复至战前七成左右，形成新的常态。”

但受高危局势影响，船舶主动避险绕行、关闭定位的风控航行模式已常态化，海运成本与航运保险费率显著走高，直接抬升中东原油现货交易成本，令区域原油现货溢价持续扩张。

与此同时，伊朗与阿曼关于海峡联合管控的谈判取得最新实质性进展，航道治理博弈与军事对抗同步推进，为原油市场增添全新不确定性变量。

胡塞武装突袭沙特油气设施，原油替代出口通道失效

沙特与胡塞武装的最新冲突，彻底封堵沙特原油替代出口通道，形成双海峡风险共振。

9月8日，胡塞武装发起本年度大规模攻势，密集发射导弹与无人机，精准打击沙特南部吉赞、奈季兰等核心油气产区，引燃多处阿美石油设施火情，造成73人伤亡，沙特南部炼油、储运产能临时停工，直接冲击沙特原油出口能力。

本轮袭击针对性极强，覆盖沙特红海沿岸核心工业基地与能源设施，彻底打乱沙特依托曼德海峡、苏伊士运河、以及陆上管道的替代出口布局。

此前沙特为规避霍尔木兹海峡风险，已将原油出口重心转移至红海，管道输送量从6月65万桶/日飙升至8月190万桶/日，而胡塞武装最新全域打击，让这条关键替代航线彻底陷入高危状态，沙特油轮被迫采用“黑暗航行”模式，红海原油通航量较6月暴跌30%，全球原油海运替代路径基本失效。

这也是近期油价相关的重要边际变量，也是油价上行的主要原因之一。

机构观点：

当前全球主流机构集体上调油价预期，整体形成短期看涨、中期高位震荡、极端冲突下大幅冲高的一致格局，分歧仅在于冲突延续时长与溢价兑现节奏。

美国银行观点最为激进，若中东冲突扩散、油气设施受损，油价极端看至150美元/桶；高盛上调油价中枢5美元，判断中东航运扰动或延续至2027年

主流观点认为中东双海峡地缘航运风险是唯一定价核心。

美伊、沙胡博弈造成霍尔木兹、红海两大原油通道同步承压，叠加伊朗未落地港口油轮打击预警、美伊报复循环闭环，地缘溢价持续累加。

在袭船、设施袭击等冲突未缓和前，油价易涨难跌，布伦特短期站稳百元关口概率极高。

总结与技术分析：

由于近期胡塞沙特以及美伊这四方火力对峙愈演愈烈，这种新的增量地缘事件导致油价持续上行，但油价也在连续计价双海峡的地缘风险，也代表油价上涨需要未来更多的交火，但是这种交火可持续吗？

答案可能是否定的，因为之前文章分析过，一是油轮运力并未完全中断，仍然有50%左右，同时目前双方就是以打代谈，油价目前的走势代表伊朗占优拿到了场面上的优势，但是最终是油价继续上涨逼美国让步，还是美国坚持制裁，全球通过降低对霍尔木兹海峡的依赖自我适应而稳住油价仍然有待观察。

即油价越涨美国越会出手，这种天然的力量导致油价上涨必然是宽幅震荡的。

技术面：近期油价处于0.618分位附近，但是又维持了短期的多头形态，目前5日线是重要多头观察点位，同时如果油价能持续稳定在94.82附近，则仍然有机会进一步上涨，但非常接近100整数关口了，股价涨至100附近容易出现较大波动。


（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）

北京时间16:13，WTI原油期货连续现报94.20美元/桶。