周日阿曼外长宣布，萨拉拉会晤无限期推迟，理由是各方仍需时间谋求共识，本次外交谈判无法按原计划落地。

就在此前一个交易日，沙特官方确认，在接连遭遇源自伊拉克的无人机袭击后，该国东西输油管道紧急关停。这条管线日输送能力400-500万桶，是沙特绕开霍尔木兹海峡、向红海延布港输送原油的核心备用通道。



早盘时段，WTI原油再度站上102美元上方。市场对周三美联储加息的定价概率达到90%，黄金盘中下挫约77美元，交投于4331美元附近。此前市场提前计入外交缓和预期所催生的反弹行情，在会议取消消息落地后迅速证伪。上周五WTI原油收于100.05美元，当日受会晤利好预期下跌2.4%；本周早盘消息反转，油价反弹2.4%，直接回退至消息发酵前的价格水平。股市与黄金上一轮反弹依托的外交利好根基消失。

备用石油运输通道停摆

沙特东西输油管道自今年2月起承担着绕开霍尔木兹海峡的原油出口重任，暂无其他管线可以承接该量级运力。在连续遭受无人机打击、管线配套设施受损后，沙特能源部出于安全考量关停管道，卫星影像记录到麦地那南部管段出现浓烟。

国际能源署（IEA）数据显示，沙特原油供应降至三十余年低位。机构上调全球原油供应收缩预期，收缩幅度由4%上调至6%，对应日均减少570万桶供应。截至早盘，停靠延布港的亚洲炼油商货轮，尚未收到来自沙特方面的正式通知。

本轮袭击的无人机发射源锁定伊拉克。伊拉克总理办公室核实袭击源头后，解除一名军事指挥官职务，并关闭两处毗邻伊朗的边境口岸。海上风险同步发酵，胡塞武装沿也门红海海岸推进，占领曼德海峡入口佩里姆岛，公开表态拟封锁海峡。美方方面，胡塞武装传出沟通诉求，希望美方不介入冲突；阿曼宣布会晤取消一小时前，美国官员对外表态，伊朗无法掌控霍尔木兹海峡航运。

至此，沙特两大原油出口通道同时承压：一条航道受地缘扰动，另一条陆上备用管线遇袭关停。多重因素共振下，黄金早盘快速下挫。

贵金属盘面结构



金价当前靠近头肩顶颈线位置，价格进一步走低，此前两日累积的反弹涨幅全部回吐。黄金期货需要日线收盘有效跌破颈线，头肩顶形态方可正式确认。颈线呈向下倾斜结构，形态对应的下行目标可看向4000美元下方。



白银波动弹性显著高于黄金，本轮行情中转为领跌品种。自上周五收盘65.19美元回落至64美元下方。近六个交易日内，该特征已多次出现：上涨阶段白银强于黄金，一旦见顶回落，白银下跌力度更大。

从技术形态看，白银头肩顶结构已经成型，上周五反弹力度微弱，本轮下跌打开进一步下行空间。价格目前测试8月下旬曾经支撑行情的下行趋势线，一旦支撑失守，白银或将迎来一轮深度回调。周三美联储利率决议，或是美元指数走强，都有可能成为破位的催化因素。

美元指数

美元指数走出复刻型双底形态，此前双底成型后曾驱动一轮显著上行，当前市场存在重演该走势的可能性。价格在50%斐波那契回撤位置遭遇明显压制。

本周重点事件一览

周三：FOMC公布利率决议，市场计价加息概率约90%，会后沃什召开新闻发布会

周二：美国8月零售销售数据发布

周四：英国央行利率决议；联合国安理会就伊朗制裁进行投票

周五：日本央行利率决议，市场存在加息预期；同时迎来四重期权到期日

当前市场格局

外交会晤搁置、沙特替代输油管线关停、回购操作不及预期、美联储高概率加息，多重利空集中落地。贵金属技术形态临近确认破位，白银率先走弱。中东能源与航运风险再度升温，推升原油地缘溢价，同时紧缩预期压制贵金属价格。