周三（9月16日）亚洲时段，布伦特原油期货小幅回落，目前交投于107.70美元/桶附近。隔夜布伦特原油期货上涨逾2%，盘中最高触及109.40美元/桶。当前油价仍处于5月21日以来的高位区间。

油价高位运行之际，美国副总统万斯就伊朗冲突与霍尔木兹航运发表的最新表态，成为市场关注的新变量。

美国副总统万斯表示，伊朗冲突将在数月内进入“完全不同的阶段”，并可能在中期选举后结束。

他称霍尔木兹海峡的航运已恢复至正常水平的一半以上——这一说法与独立数据严重不符。在万斯的数字得到独立追踪机构证实之前，市场可能继续基于较低的、经独立验证的流量估计定价，油市的运费和供应风险溢价不太可能因这一评论而缓解。

万斯的两阶段论与霍尔木兹恢复说法

万斯近日公开阐述其对伊朗冲突的判断，明确提出冲突将在数月内进入“完全不同的阶段”，并与特朗普总统的判断保持高度一致，即冲突有可能在11月中期选举结束后逐步降温并走向收尾。

他特别强调霍尔木兹海峡的航运状况，称目前过境船只数量已恢复至正常水平的一半以上，并据此认为伊朗对该关键水道的实际控制力正在显著减弱。这一表态意在传递冲突可控、航运逐步正常化的信号，试图缓解市场对能源供应中断的持续担忧。

然而，这一数字与多家独立航运追踪机构以及美国中央司令部近期公开引用的数据存在明显差距。战前霍尔木兹海峡每日过境量约为130艘船只，而近几周的实际流量被评估仅为战前水平的10%至25%，远未达到万斯所称的“一半以上”。

部分分析指出，尽管有部分船只在护航或绕行措施下重新通行，但整体吞吐量、保险成本以及船东避险意愿仍未恢复常态。运费高企、船期延误以及部分航线的实质性中断，仍在持续冲击亚洲及海湾石油市场。

万斯关于航运快速恢复的描述因此缺乏充分的外部数据支撑，使其关于伊朗控制力减弱的结论难以得到独立验证，也引发了对官方表述与实际局势之间落差的关注。

这一表态的背景，是冲突已持续数月后，美国高层试图通过阶段性叙事来界定冲突进程，既向国内传递“可控”信号，也向地区各方释放压力与空间并存的信息。航运数据的差异，恰恰成为检验这一叙事是否成立的关键指标。

美国当前行动：回应而非进攻

万斯在谈及美国当前军事与相关行动时，刻意将之定性为“回应”而非“进攻”。他明确表示，美国目前并未对伊朗展开主动进攻性行动，而是针对伊朗袭击商业航运的行为作出必要反制。

这一表述旨在划清美国行动的性质边界，强调其防御与报复属性，而非主动扩大战争的意图。

他进一步系统阐述了冲突的两阶段方针。第一阶段的核心目标是摧毁伊朗的核计划，同时大幅削弱其常规军事力量以及在地区投射影响力的能力，包括对相关军事设施、指挥体系与支持网络的打击。

第二阶段则转向长期管控：防止伊朗在遭受打击后迅速重建上述能力，同时维护海湾及周边地区的基本稳定，避免冲突外溢导致更广泛的地缘动荡。

这一两阶段设计，既体现了美国试图通过阶段性军事手段改变伊朗能力结构的意图，也试图为后续可能的外交或政治安排预留空间。

万斯的表述将当前行动置于“回应伊朗攻击商业航运”的框架下，意在强调美国并非主动挑起全面战争，而是在既有冲突中采取有限、针对性的措施。这一说法与特朗普政府对冲突定性的整体口径相呼应，试图降低国内对“陷入新战争”的政治敏感，同时向盟友与对手传递美国仍掌握行动节奏的信息。

然而，实际行动的强度、目标选择以及是否会进一步升级，仍取决于高层后续决策，而非已完全固定。航运安全、能源通道保护与地区力量平衡，共同构成了这一“回应”框架下的现实考量。

冲突如何结束：取决于两个尚未作出的决定

关于冲突最终如何结束，万斯给出了一个高度开放且充满不确定性的框架。

他指出，结局将主要取决于两个关键变量：一是特朗普是否在中期选举后选择升级美国行动；二是伊朗是否更愿意通过谈判寻求解决方案。这两个因素目前均尚未作出明确决定，因此任何关于冲突持续时间或结束方式的判断，都仍停留在可能性层面。

这一框架的核心在于，将解决时间表完全寄托于双方尚未落地的政治与战略选择。特朗普政府若在选举后决定加大军事压力，可能推动冲突进入更激烈阶段；反之，若选择克制并寻求外交出口，则可能加速降温。

伊朗方面若判断继续对抗代价过高，转而接受谈判，亦可能促成某种形式的妥协；若坚持强硬立场，则冲突可能进一步拖延。

万斯的表述因此延续了美国高级官员近期在冲突持续时间、正式战争状态定性等问题上不断调整口径的模式，既保留了行动灵活性，也避免过早锁定具体时间表。

与此同时，冲突更广泛的经济与航运代价仍在持续显现。亚洲与海湾石油市场面临运费高企、供应路线中断、保险成本飙升等问题，地区贸易受到明显拖累。能源价格波动、船期延误以及部分国家被迫调整进口来源，均成为冲突外溢的直接后果。

万斯的两阶段与结束条件论述，正是在这一现实背景下提出，试图为政策制定与市场预期提供某种阶段性指引，但最终走向仍取决于特朗普与伊朗双方后续的实际抉择。

官方表态与独立数据的落差，风险溢价难以消退

万斯对霍尔木兹航运恢复的说法与独立数据之间的巨大落差。若万斯所称“航运恢复过半”属实，将意味着海湾流出量显著改善、运费和原油价格上行压力减轻，布伦特可能回吐部分地缘溢价。

但独立追踪机构和美国中央司令部数据显示，每日过境量仅为战前水平的10%至25%，与万斯的描述相差悬殊。 在官方数字得到独立验证之前，市场大概率继续基于较低的实际流量定价，这意味着布伦特当前嵌入的运费和供应风险溢价短期内难以消退。

此外，万斯关于冲突“数月内进入新阶段、中期选举后可能结束”的表述，虽带有缓和意味，但结束时间取决于双方尚未作出的决定，且政府高层对冲突持续时间的表述反复变化，市场难以据此进行实质性定价。

简言之，这一消息不改变布伦特的即时方向，但它强化了一个判断：在官方表态与独立数据出现明显背离时，油市将更信任可验证的流量数据，风险溢价因此保持“粘性”。


（布伦特原油期货日线图，）

北京时间8:36，布伦特原油期货报107.84美元/桶。