周四（9月17日）亚洲时段，布伦特原油期货小幅下跌，早盘一度下跌逾1%至104.18美元/桶。沙特正通过阿曼苏哈尔港附近的船对船转运，向亚洲炼油商提供额外原油货物。

本周早些时候，油价曾触及约四个月高位109.72美元，因延布装载暂停、沙特取消部分对欧洲客户的交货。东西向管道两个泵站在上周袭击中受损，修复时间表仍不明确。此次回落反映的是急性供应冲击的缓解，而非冲突本身的解决，因此下跌的持续性存疑。

绕道安排：经阿曼苏哈尔港船对船转运

沙特正通过阿曼苏哈尔港附近的船对船转运，向亚洲炼油商提供额外原油装载。

知情人士称，这一绕道安排旨在减轻东西向输油管道遭袭对全球供应造成的部分冲击。沙特阿美向亚洲长期客户提供阿拉伯轻质、中质及重质原油，装载点位于霍尔木兹海峡以外。

知名机构首席策略师表示，沙特将经阿曼发货的消息传出后，供应紧张的担忧略有缓解。

他补充称，市场对下周中东紧张局势缓和的预期，也抑制了油价涨幅。此举显示沙特正灵活调整出口路径，以维持对亚洲市场的供应稳定，短期内缓解了部分价格压力。

根本问题未解：管道仍损坏，修复时间表不明

延布成为沙特主要石油出口通道，是在伊朗因美国与以色列的袭击而开始封锁霍尔木兹海峡之后。战前，这一咽喉要道承载全球约五分之一的石油供应。

上周袭击中，东西向管道两个泵站受损，据三位石油与安全消息人士评估，修复时间表仍不明确。

绕道阿曼解决了延布装载能力的即时损失，但并未改变东西向管道本身仍受损、且无明确修复时间表的事实。

这一区别对判断此次下跌的持续性至关重要。部分产能或可在数日内恢复，但全面修复可能需要数周，供应不确定性依然存在。

冲突仍在扩散：胡塞武装持续袭击，沙特空袭也门

尽管周四油价回落，但根本冲突没有降温迹象。

沙特战机打击也门目标，胡塞武装周三向沙特城市发射无人机与导弹。

该伊朗支持的武装称，此前其快速推进已扩展了伊朗在中东冲突中的影响力。战术性供应修复缓解了近期价格压力，而冲突持续扩大，这一组合使周四下跌的持续性非常存疑。

若阿曼绕道被证明不足以抵消进一步中断，或下周中东缓和预期未能兑现为具体行动，油价中嵌入的风险溢价有空间迅速重新显现。

地缘紧张仍是主导油价波动的关键因素。

总结：战术修复 vs 冲突扩散，下跌持续性存疑

综合来看，沙特经阿曼绕道出口是应对延布装载能力损失的战术性修复，而非冲突解决的信号。东西向管道仍受损、修复时间表不明，霍尔木兹海峡封锁背景未变，胡塞武装与沙特的相互袭击仍在继续。

油价周四的下跌反映的是急性供应冲击的缓解，而非地缘风险的消退。后续需关注阿曼绕道能否持续弥补供应缺口、东西向管道修复是否有进展，以及下周中东缓和预期能否兑现。若上述任一环节恶化，油价的风险溢价可能迅速回升。


（布伦特原油期货日线图，）

北京时间14:02，布伦特原油期货报104.83美元/桶